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标题: 苔原上的华尔街：冰岛真的破产了，她的货币终结了zz [打印本页]
作者: Cromwell    时间: 4-22-2009 23:38
标题: 苔原上的华尔街：冰岛真的破产了，她的货币终结了zz
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苔原上的华尔街

冰岛真的破产了，他的货币（克朗）终结了，债务占其GDP的850%，人民囤积食物，现金，砸毁崭新的陆虎车来获得保险赔偿，这一些都源于一场令人昏厥的全民疯狂行为。是什么让一个弹丸大小的渔业国在2003年决定转型成为全球金融大佬？在雷克亚未克，男人依然有男子气概，但是女人似乎对他们完全失望。本文作者追踪在垮台背后特有的冰岛逻辑。

迈克尔.刘易斯，2009年4月

2008年10月6日冰岛彻底完蛋之后不久，我和一个国际货币基金组织的人交谈，他刚飞去雷克雅未克调查以决定把钱借给这个如此悲壮破产的国家是否可靠。他从未去过冰岛，对这个地方一无所知，说他需要地图进行定位。此人一生都在和那些众所周知的惨淡的国家打交道，这些国家通常都在非洲，总是深陷这样或那样的财政问题。冰岛对他而言是全新的体验：一个如此富裕的国家（在2008年联合国人类发展指数名列第一）教育完善，有史以来都是理性的民族，然而就是这么个国家自我组织实践了金融史上最为疯狂的事。他告诉我，你得明白：冰岛已经不是一个国家了，它成了一只对冲基金。

一个对高级复杂融资没有直接经验甚至没有模糊记忆的国家，看到了华尔街的榜样，于是说：我们也能做到。有那么一小段时间看起来它是做到了。2003年，冰岛3大银行仅拥有几十亿资产，大致等于它全部国民生产总值。在之后的3年半里，资产增至超过1400亿，远远超过了冰岛的国民生产总值,计算资产占国民生产总值比例已经没有意义。正如一个经济学家和我说的一样，它的银行系统是人类历史上扩张最为迅速的了。

与此同时，部分由于冰岛的银行同时贷款给冰岛人去买股票和不动产，冰岛的股票和不动产远远超出了它的价值。自2003年至2007年，美国的股票价值翻番，而冰岛的股票价值翻了9倍。雷克雅未克的不动产价值翻了3倍。至2006年，冰岛平均每个家庭的财富是2003年的3倍，而归根结底，所有这些新增财富都和其新兴的投资银行业联系在一起。每个人都在学期权定价 （期权定价模式）冰岛大学渔业经济教授Ragnar Arnason目睹学生从渔业经济转向货币经济，说，工程和数学学院也开设工程金融课程，许多人都在学习金融。在这个面积只有肯塔基洲那么大，人口比伊利诺斯洲的整个皮奥里亚还少的国家，没有国际金融机构，没有专业的大学培训大量金融家，或者研究本国的货币。然而，这个世界对冰岛另眼相待。（2006年3月彭博社头条新闻：冰岛身价亿万的企业巨头托尔以对冲基金挑战美国。)

全球金融业呈现下降趋势，当去年10月冰岛新兴且具有全球规模的银行们破产，冰岛30万市民发现他们对1000亿的银行亏损负有若干责任-每个冰岛人，不管男人女人还是孩子都将承担大致33万美金的债务。除此之外，由于他们自己奇特的外汇投机，他们还有几十亿的个人损失，算上冰岛股票市场下跌85%，他们的损失更惨重。以美金计算的冰岛的金融窟窿不得而知，因为这取决于通常稳定的冰岛克朗的价值，而克朗已经不名一文被冰岛政府踢出市场。但是，这个窟窿是很大的。

冰岛即刻成了这个世界上唯一一个国家能被美国指着说：嗯，至少我们还没有这样的。最终，冰岛人所有的债务占其GDP的850%（而债务缠身的美国也只有350%）这个债务正如华尔街的债务之于美国经济这样荒谬地巨大而重要，它空前巨大以致别人无法在关键时刻解决它。冰岛三大银行中的任何一家所负的债务都大到这个国家承受不起，加上他们的的债务是如此可笑的不成比例。在这些银行破产后的几周，1/3的冰岛人告诉民意测验人士有移民的想法。

仅仅3、4年功夫一个全新的经济生活方式被嫁接到这个稳定的，集体主义社会中，这个嫁接的经济生活甚者压倒原先的经济生活。“这只是一群年轻孩子，”国际货币基金组织的这个人说：“在这个平等主义的社会里，他们衣装楚楚走进来，就开始做生意了。”.

苏格兰往西北方向500公里的冰岛航班和出租车的终点站仍然画着Landsbanki的图标-Landsbanki和Kaupthing,Glitnir一起已经是冰岛的三个破产银行。我试着想出一个比喻来比对已经死了的金融企业赞助的世界蓄水池——在你关掉水龙头之后依然残留在花园水管里的水？——但在我想出这个比喻之前，在我后面座位的那个男人从吊挂箱内拿他的包时撞到了我，很快我将发现冰岛男人就像骆鹿，公羊等有角动物，把这类碰撞看作是为生存所作的必要努力。我还将发现这个冰岛男人正是冰岛证券交易所的一名高级官员。但是，此时此刻，我所知道的只是一个穿着昂贵西服的中年男人越位碰撞了别人的身体却没有道歉和解释。我一路都为这个明显敌意的无礼行为所恼怒一直走到护照检验口。

在出入境口，你能通过这个国家的人们对待自己多大程度上好过对待外国人来了解到这个国家很多发面。众所周知，冰岛人对外国人没有差别，在控制台他们悬挂了一幅显眼的图来简单的标记：全民。这里他们不是指全体冰岛人民，还是全球人民。每个人都来自不同地方，我们排成一线，在你还没有来得及说“矛盾的国家”，他已经佯装查过了你的护照把你推过关口。

接下来，穿过一片漆黑的覆盖着雪的黑色火山岩石地带，看起来像又不可能是月球，但是这片景色看起来和你所期待看到的月亮是如此相似，美国国家航空航天局的科学家在首次登月前用这岩石来使航天员适用月球环境。一小时之后我们到达了101酒店，这个酒店是冰岛最出名的破产银行家的内人开的，它命名神秘（101是这个城市最富裕的邮递区号），但是易于识别：hip Manhattan 酒店。酒店员工着黑装，墙上挂着看不懂的艺术作品，没人用的咖啡桌上摆着没人看的时尚书籍——所有这些都增加了拄着这拐杖的乡下人的社会焦虑，除了最新期的纽约观察家。这是银行家呆的地方因为他们认为这里是艺术家落脚的地方。贝尔斯登2008年1月在这里召开了个英美对冲基金经理人会，计算赌冰岛破产能挣多少钱。（……唔，很多钱）。这个酒店曾经门庭若市，如今门可罗雀，38个房间只有6个房间住人。饭店也是空无一人。那些小桌子和小凹室曾经让没有占到的人仰慕那些占到的人，如今也空着。一间倒闭的Holiday inn 旅馆只是让人觉得沮丧，而一家倒闭的Ian Schrager酒店则是悲剧。

那些曾经花了很多钱呆在这里金融家门已经另觅去处，我花了半价得到了顶楼的大房间得以鸟瞰这个古老城市。我裹在丝织的白色被单里拿起一本关于冰岛经济的书——著于1995年-银行业狂热之前，那时候这个国家除了鲜鱼之外几乎没有什么能出口了，我看到如此醒目的句子：冰岛人非常怀疑市场体系作为经济组织的基础，尤其是它的分配机制。

起先从离我较远的房间的一边传来尖叫声，我下床察看情况，原来是暖气，听起来像在炉子上放久了的茶壶，发出声音提醒主人关煤气。冰岛的暖气不是我们说知道的那种暖气，它直接取自地下。自动设定的水温是非常高的。每年修路工关闭冷水入口来调节热水温度，一些可怜的冰岛人在洗澡的时候差点被活活煮熟了。热量从地下释放近我的房间时是如此强大因而不得不用一些强大的吱吱作响的机器来防止把我蒸熟。

接着，从外面传来爆炸声。

砰！

又一声：

砰！

现在是12月中旬，太阳10：50才刚刚升起，3：44已经落下，显然这胜过没有太阳，但是，非常糟糕的是，它企图让你相信你能假装这是正常的生活。然而，无论这个地方是什么，它唯独不是正常的。这个观点被我将称为马格纳斯.奥拉夫的26岁冰岛人佐证，这个年轻人在几个星期前还在为一家银行作货币贸易挣着近百万的年薪，他高个，白肤碧眼金发，俊朗，奥拉夫看起来就是你所期待的冰岛人的相貌-就是说它和多数冰岛人长得完全不一样，多数冰岛人长得粗笨，头发像老鼠一样。“我妈妈囤积的食物都够开个杂货店了，”他说，接着又补充道自从冰岛破产之后整个雷克雅未克都感到了紧张和不安。

两个月前也就是10月初，当冰岛克朗的市场末日时，他偷偷溜开他的交易工作台跑去银行出纳员那里，他兑换了他们所能提供的尽可能多的外币，把它们都塞进了麻袋里。“那天整个城里你都能看见人们拿着袋子走，”他说“以前从来没有人拿着袋子在城里到处走”下班后他带着装满现金的麻袋回家把日元，美金，欧元，英镑藏在一个棋盘游戏里。

10月之前，赫赫有名的银行家们是英雄，如今他们或流浪海外或已经倒下。10月之前，马格纳斯认为冰岛非常安全，如今，他幻想着大批其他国家盗匪正在路上来抢他的棋盘游戏，因而它拒绝我用他的真名。“你将看到纽约会听到这消息然后派大批盗匪来”他推理说。几乎每个人在家都有储蓄，由于他已经非常不安了，我告诉了他在我酒店外的不安的爆炸声，他笑着说“是的，”解释道：“最近有很多路虎车着火。”.

过去几年，很多冰岛人卷入相同的灾难性的投机活动。当地利率在15.5％，克朗在升值，他们决定做聪明的事。当他们想要买负担不起的东西时，他们不是贷克朗而是日元和瑞士法郎，他们只需付3％的利息贷日元，当克朗升值时，他们在货币交易中赚了一票。“这些渔夫都发现了这样的赚钱交易而且把它做大了，”马格纳斯说：“但是他们在这上面赚了那么多钱结果这些金融玩意儿压倒了鱼。”他们赚了这么多钱，然后这一交易从渔夫扩展到他们的朋友。

这看起来像不需要动脑经的事：别人付你钱让你去借钱买更值钱的房子，车子。但是10月克朗崩溃后，他们要还的日元和瑞士法郎升值了好几倍。现在很多冰岛人，尤其是年轻冰岛人，拥有的价值50万美金的房子却有150万贷款，3万5千美金的路虎车贷款10万美金。对路虎车的问题，有两个速效的解决方案，一个是把它装上船运到欧洲卖掉换还有价值的货币。还有一种是一把火烧了去讨保险赔偿：砰！

雷克亚未可下面的岩石可能是火山岩石,但是这个城市却是冰冷的：在一些应当被称为北欧实用主义的厚的建筑层顶上铺了有一天必定以狗屁资本主义为认知的薄薄一层。驻住着冰岛政府的霍比特人尺寸的建筑很迷人，对这个城市而言也颇具规模。这些一半都是由面向海滨玻璃建造的城堡是给那些刚发财的银行家们住的。此外，阻挡了其他人从海港看白色悬崖的视线。

了解一个城市最好的办法是游走这个城市，无论我走到哪里冰岛男人都会撞到我却连一声抱歉都没有。只是好玩，我在主要的购物街来回走，吓唬吓唬路人，看看是不是有冰岛男人会愿意绕个方向而不是直撞我的肩头。但是没有。在聚会的夜晚-星期四，星期五，星期六-这个国家一半的人都把喝得烂醉游荡街头直至日出东方当成职业义务，这个问题很严重。酒吧开到凌晨5点，人们以过剩的精力来酒吧狂欢比工作更像工作。进了一家叫波斯顿的酒吧之后没几分钟我就被撞到了，先是被一个络腮胡子的相貌丑陋的男人，听说这个男人管理着一只对冲基金。还没有等我缓过神来我又被一个喝醉的在中央银行工作的高层员工撞了一下，可能因为他喝醉了，可能我们几个小时之前确实会过面，他拦住我说：“我们想告诉他们，我们碰到的问题不是个严重的问题而是个小问题，但是他们不同意。”接着他就瘫了下去。这也正是雷曼兄弟和花旗银行说的：只要你们给我们钱度过这一关，我们就能从这次小事故中缓过来。

一个如此小如此和谐的国家，这个国家里的每个人都熟悉彼此，这个国家的定义和通常人们听到“国家”这个词的所产生的联想是如此不同，以致需要对国家这个词重新定义。真的，这更像一个大家庭而不是国家。举个例子，大多数冰岛人生来就是路德教会的会员，如果他们想退出教会，必须致信政府才能退出。另一方面，在他们填申请表之后，他们可以有自己的祭奠仪式并得到一笔津贴。再举个例子，雷克雅未克的电话黄页只列每个人的名字，因为在冰岛只有9个姓，父亲的名字会缀在儿子和女儿的名字前面。看起来在冰岛只有9个名字，很难看出是怎么区分彼此的。但是，如果你想知道你对冰岛是多么无知，你只需把名叫"Siggor Sigfusson"的称为"Sigfusson"先生，或者"Kristin Petursdottir"称为"Petursdottir"女士，无论你对谁提起，他必然知道你在说谁。你从来不会听到有人问起你指的是哪个Siggor。
由于冰岛真的只是个大家庭，四处去问别人是不是遇到过"Björk"是很恼人的事情，他们当然见过"Björk",有谁没有见过"Björk"呢？甚至有谁没有在Björk两岁的时候见过她呢？"是的，我认识"Björk",我从孩提时代就认识她妈妈,他们两都很疯的，他们在冰岛之外都这么出名让我更多的了解了这个世界胜过让我了解"Björk".

生活在一个大家庭式的国家的好处之一是你什么都不需要解释。每个人都知道所有需要知道的。举个例子，我很快发现问路是莫大的浪费，正如你应当知道无论何时提到"Bjornjolfer"你都应该知道在说的是哪个"Bjornjolfer"，你应当知道你在地图上所处的位置。两个成年人-其中一个是银行家，办公室就在总理办公室的三个街区以外-不知道怎么找到总理的办公室。另外三个成年人，都在距冰岛国家剧院三个街区以内，也不知道如何找到那个地方。当我告诉国家博物馆甜美的中年柜台小姐没有冰岛人知道怎么找到总理办公室时，她说，“没有人确切的知道这个国家的一切，上周，冰岛高中生在这里，他们的老师让他们说出一个19世纪的冰岛画家的名字，没有一个人回答得出。没有一个人！甚至有人说‘霍尔杜尔‧拉克斯奈斯?’”（拉克斯内斯获得了1955年诺贝尔文学奖，自19世纪80年代以来冰岛人所获得的最高荣誉，随后不久，两个冰岛小姐获得了世界小姐的称号）。

这个世界的城市都自我感觉就在炸弹上，炸弹还没有引爆，但导火线已经被点燃，也每人能熄灭它，走在曼哈顿，你能看见空落落的商店空落落的街道，甚至下雨时，出租车内也是空空的。炸弹还没有引爆，人们已经逃离。当我还在雷克雅未克的时候，这座城市已经有了相同的世界末日的感觉，但是，导火线烧得很奇怪。政府强制要求支付三个月的解雇费，所以，很多下岗的银行家的工资支付至二月头上政府倒台之时。与一篮子外币政策相对，克朗的价值只有它顶峰时期的1/3，由于冰岛除了地热和鱼之外什么都进口，在12月中旬，任何商品的价格都是天价。一个为政府工作的新朋友告诉我她去一家商店去买灯泡，营业员告诉她，她要的灯泡已经卖完了，但是可以从瑞典给她定一个——价格是之前的三倍。

尽管如此，一个在一夜间毁灭的城市和它毁灭的前夜看起来没有什么大不同，之前，它相信它将比任何时候都富裕。冰岛的中央银行就是一个很好的例子，几乎可以确定，冰岛将把欧元作为他的官方货币，克朗将终止流通。没有克朗的话，就没有必要设一个中央银行来维持当地货币的稳定和控制利率。在这个银行里有达维兹·奥德松，这个冰岛沉浮的设计师。早在20世纪80年代，奥德松就追随着米尔顿·弗里德曼，这个才华横溢的经济学家甚至能够说服那些为政府效力毕生的人，让他们意识到为政府工作是在浪费时间。因此，奥德松紧接着要求给与冰岛人自由-他说称的自由是从政府的任何控制下解脱出来，作为总理，他减少了税收，使工业私有化，贸易自由化，最后到2002年，使银行私有化。在作为总理的时间内，他自己任命自己为中央银行行长-尽管他只是个没有银行从业经历的诗人。
（
冰岛崩溃之后，他躲在银行的办公室里，拒绝任何采访要求，政府高级官员很认真地告诉我，他们认为他把大多数时间都用在写诗上了。（在2月，他将被新一届的政府请出去。）但是从外表看，冰岛的中央银行仍然看起来是个很雅致的黑色教堂，坐落在海湾对面的多雪的悬崖的背面。表情冷静的男人仍然进进出出，小男孩们乘者雪橇从它旁边的斜坡上飞速滑下来，看起来全然不像是他们在全球灾难的冰点时期玩耍。一切都看起来和经济崩溃前一样，尽管也没法有什么两样，导火线正在燃烧，炸弹即将引爆。

当尼尔.阿姆斯壮踩着小步从阿波罗11号出来四处观望，他可能想，哦，有点像冰岛-尽管月亮和冰岛毫无共同点。但是那时，他是游客，游客都对一个地方会有误解:他遇到了不具有代表性的人，经历了没有代表性的事，当他到了那里，他四处游览，把他脑海里的幻想的图片强加在这个地方。当冰岛在全球金融业兴荣时期成为一个旅行者，他遇到的问题和尼尔.阿姆斯壮一样。冰岛人是地球上最为远古的人类之一，遗传学家经常拿他们作研究。他们居住在这个遥远的岛上有1100年了，没有涉猎杠杆收购，恶意收购，衍生贸易，甚至是小范围的金融欺诈。当2003年，他们和高盛，摩根斯坦利坐在同一张桌子上时，他们对投资银行家做什么和如何表现都只有大致的概念-这些大致概念来自年轻冰岛人在不同的美国商院的经历。因此，他们对待钱可能和2003年美国人对待冰岛人一样。举个例子，他们很快明白金融意义上的钱和生产企业没有多大关系，和在生产企业间的纸面交易关系更大。当他们借钱出去，他们不是简单的借钱给需要的企业，而是借钱给朋友，家人，这样朋友家人就像不动产银行家们有钱买和拥有财物了，:贝弗莉.希尔分户出售公寓大厦，英国足球队，百货公司，丹麦航空公司和媒体公司，挪威银行，印度发电厂。

这是冰岛人刻骨铭心的最大的美国金融教训:用借来的钱买尽可能多的资产的重要性，因为资产只会升值。冰岛人大致拥有较2002年多50倍的国外资产。他们购买私人飞机，在伦敦和哥本哈根购买第三套住宅。他们斥巨资买服务没有一个冰岛人在这之前能想象得到的。"一个人开了个生日会，他花100万美金请Elton John飞过来给他唱两首歌" 左翼绿党的领袖Steingrimur Sigfusson带着怀疑口气告诉我.“而且明显还不是很好的"。他们在对其一无所知的行业里买股票还对经营这些企业的人指手划脚-就像真的是美国投资银行家一样！举个例子，一个叫FL集团的投资公司-格里特利尔银行的主要股东-买了美国航空母公司的8.25%的股份。在FL集团里，没有一个人曾经管理过任何航空公司。没有一个人在FL集团曾有过航空公司的实际工作经验。但这并不能阻止FL集团指示美国航空公司怎么去经营航线。"在关注了这家公司很长一段时间之后"FL集团的首席执行官Hannes Smarason，毕业于麻省理工大学斯隆学院，收购股份后不久，在他的新闻稿里引用自己的话说"我们的建议包括使资产货币化...这样能减少债务或者能使资产返回到股东手里".
并不是冰岛人特别慎重选择他们所要买的企业，2006年末，我和纽约的一个对冲基金经理人交谈，谈到怎么成为一个易受骗的人:衰弱的斯勘地纳维亚银行愈加衰弱，企业欠缺头寸，然后，无缘无故的Kaupthing在这个很快垮台的企业里拥有10%的股份-把股价推向荒唐可笑的至高点。我和一个伦敦的对冲基金经理交谈，这个基金经理人对很多糟糕的冰岛银行受到融资感到困惑，于是它雇用私人调查人调查冰岛金融系统到底怎么回事。这些调查人作了个图表来详细描绘这些银行间东罗马帝国式的联系网络并将其归结为:一帮没有金融业经验的冰岛人，从海外拿到了几百亿的短期贷款，之后，他们把这些钱转贷给他们自己和朋友去买资产-银行，足球队等。由于整个世界的资产在增值-感谢像冰岛疯子之徒以令人乍舌的高价买这些资产-他们看起来像是在挣钱。然而，另一个对冲基金经理人这样对我解释冰岛银行体系:你有一只狗，我有一只猫，我们达成一致他们各值十亿美金。你以十亿的价格把狗卖给我，我以十亿的价格把猫卖给你，现在我们不再是宠物的拥有者，而是冰岛银行，拥有十亿美金的新资产。"他们通过互相以超高的价格转让资产来创造虚假的财富。"一个伦敦对冲基金经理人说"这就是这些银行和投资公司不停增长的方式，但是他们这样在国际市场是行不通的。"

2月3日，托尼.沙瑞尔，英国一家商业银行的前CEO，当他出席下议院委员会描述他被一家冰岛银行收购的奇异经历时，致电Singer & Friedlander 投资公司，对冰岛银行的内幕发表了些许看法。

Singer & Friedlander建于1907年左右，和其他事件一起以给了乔治.索罗斯开始的机会而出名。2003年11月，莎瑞尔获悉Kaupthing,这个他从未知悉的银行，买了他所在银行9.5%的股份。通常来说，当一家银行要收购另一家银行，它总是要了解下这家要收购的银行。莎瑞尔提出会见Kaupthing's的主席西格德.埃纳逊，埃纳逊表示没有兴趣。(埃纳逊拒绝名利场的采访).当Kaupthing增持股份至19.5时，莎瑞尔终于飞到雷诺亚未克去见见这些冰岛人到底是谁。"他们非常与众不同",他告诉下议院委员会"他们以非常奇特的方式来做生意，那里的每个人都难以置信的年轻，他们都来自雷诺亚未克的同一个社区，而且他们都不知道他们在做什么".

他审查了Kaupthing的年报发现了一些令人惊异的事实，比如这个巨大的国际银行的董事会成员只有一个不是冰岛人，它的董事都签4年合同期，银行借给他们每人190万英镑买Kaupthing的股份，同时拥有把股份回卖给银行最为保障利益的选择权。实质上整个银行的账面利润都来自它以通胀的价格购得的价格虚高的资产。"我所称的银行业的实质利润只有10%不到".莎瑞尔说。

在一个健全的世界，英国的决策者应当已经阻止新兴的冰岛的金融家吞噬古老的英国商业银行。然而，决策者忽略了莎瑞尔写给他们的一封信。一年以后的2005年1月，他接到了英国接管小组的电话“他们想知道”莎瑞尔说:"为什么我们的股价在这几天上涨的如此之快".我笑着回答:"我觉得你会发现原因是Kaupthing的主席埃纳逊两天前像个白痴一样说，他准备竞购Singer and Friedlander。2005年8月Singer and Friedlander成了Kaupthing Singer and Friedlander.莎瑞尔出于担心如果他继续留任，将要发生的事会不利于他的声誉而离职了。2008年10月， Kaupthing Singer and Friedlander 破产了。

尽管发生了这一切，但是当下议院强迫托尼.莎瑞尔把冰岛人说成仅仅是街头骗子时，他拒绝了。"他们都是受了高等教育的人"他以不可置信的口气说。

然而这是冰岛人响应美国模式的另一种方式:各种人，都是非冰岛人，都试图告诉他们有问题。比如在2006年上半年，一个叫拉斯.海等克里斯滕森的分析师和他的三个在丹麦最大的银行丹克斯银行俄同事写了份报告说冰岛的金融系统以疯狂的速度增长，并且处于灾难性的崩溃边际。"事实上我们写这份报告的原因是担心客户对冰岛太过有兴趣".他告诉我"冰岛个方面都很极端"海等克里斯森随后飞到冰岛作了演讲来强调他的观点，但是只招来愤怒。"冰岛银行把我的报告看作是个人观点",他说:"我们受到诉讼威胁，我被告知:'你是丹麦人，你对冰岛感到恼火是因为冰岛发展的如此之好".基本上，这都和1944年发生的联系在一起",1944年，冰岛宣布从丹麦独立出来。"他们的反应不是说"这些人说的可能是对的”而是"不！这是阴谋，他们有不良企图".丹麦人只是在妒忌!

丹克斯银行的报告提醒了伦敦的对冲基金时机来了：抛售冰岛。他们调查发现了这个不可思议的任用亲信的人际网：银行家们相互以通胀的价格购买资产，贷款几百亿美金后又重新借给他们小小的冰岛部落成员，这些成员把借来的钱全买了乱七八糟一堆外币。"就像买卖中的新手" 伦敦特拉法加基金的希尔.帕诺斯说:"他们被各种各样的人愚弄，这些人卖给他们极度劣质资产-二级航线，二级的零售店，他们做的都是最糟糕的杠杆收购。

但是从首相自上而下，冰岛的领导人攻击这些信息的发布者:"这些攻击传来令人不悦的气味，来自那些准备刺上最后一刀以毁掉冰岛金融系统不道德的交易者。"中央银行主席奥迪逊去年3月说。Kaupthing主席公开指摘4家对冲基金说他们故意想要毁灭冰岛的金融神化。"我不知道冰岛人是从哪里来这样的想法" 蓝斯唐尼的合伙人普尔.鲁多克说,蓝斯唐尼是被指摘的4家基金公司之一。"我们只做过一次冰岛的股票交易，而且是非常短期的交易。在Kaupthing的主席没有事实依据的对我们公开谴责之后，我们采取了法律手段，之后他收回了他所说的。"

当今的全球金融危机的内在原因之一是那些看到金融危机来临的人发现从中做空头交易获得的利润高于把问题公之于众。再者，那些能够合法向冰岛请求支付的大多数人,就此而言是雷曼兄弟，因犯有金融罪行可能被作为愚钝的奸商被解散，却没有人理睬。但是，早在2006年春天，一个名叫鲍勃.埃里伯德芝加哥大学经济学荣誉退休教授对冰岛产生过兴趣。埃里伯发现他在伦敦商院听了一场关于冰岛的演讲，对演讲的内容他一无所知。他很快发现了这个问题，深入研究那些数据，他发现在冰岛如此明显是疯狂金融的历史性行为，它的概要就写在教科书上。埃里伯称冰岛的金融发展为"完美的泡沫",在他的工作里有这本教科书，查尔斯.金德尔伯格1978年的经典版本，疯狂，恐慌，毁灭，他正在编辑一个新版本。在这本书里，他决定追溯到2006年，冰岛，和南海泡沫和郁金香狂热一起，有自己的一席之地，即使冰岛还没有崩溃，对他而言，现实的崩溃只是一个形式 。

在冰岛的经济界里四处流传这个芝加哥杰出的教授对冰岛有特殊的兴趣。2008年5月，埃里伯受冰岛大学经济学院邀请作演讲。面对学生，银行家，记者组成的观众，他解释了冰岛远非有天生的金融才能，而是已经显示了巨大泡沫的所有迹象，但是他是以学术经济学家的技术语言说的。"他称他的演讲为货币动乱和冰岛经济"在之后的提问阶段，有人让他预测未来，他回到了通俗易懂的英语。据一个听众回忆，埃里伯说:"我给你们9个月时间，你们的银行将破产，你们的银行家或愚蠢，或贪婪。而且，我打赌他们现在正在到处兜售他们的资产".

观众中冰岛银行家们试图阻止报纸报道这次演讲，一些学者建议埃里伯把他的警告报告交到冰岛的央行，不知何故，这没有实现。"央行说他们忙得没有时间见他"试图安排这次会议的一个教授说:因为他们正在准备金融稳定的报告。就埃里伯而言，他离开了冰岛，认为自己导致了如此的骚动他可能不会被允许再来这个国家了。"我有这种感觉"他告诉我:"他们让我去做演讲的唯一原因是他们需要外界的人说出这些危机的事实，而这些事实一个内部的人由于害怕惹麻烦不会去说.然而他还是非常喜欢招待他的冰岛人。"他们是非常好奇的人"他说，笑"我猜这才是关键，对不对?"

冰岛人-至少冰岛男人-对为什么和什么时候他们参与全球金融有自己的解释，他们打破了世界纪录:冰岛人的天生优越性。因为他们个子小并且与世隔绝，他们以及这个世界花了1100年来理解和挖掘他们的天赋。但是现在世界是平的，货币自由流通，不公平的不利条件消失了。冰岛总统，奥拉维尔·拉格纳·格里姆松，在国外发表演讲解释了为什么冰岛人是金融天才。"我们的天赋和培训，我们的文化和国内市场都提供了有利的优势"他说，随后列出9大优势，并以冰岛人对别人没有威胁结尾。(一些人甚至视我们为没有伤害力的迷人的怪物)这种论调的话有很多，大部分都流传在冰岛。"大学有研究项目解释为什么冰岛的商业模式是优越的",经济部门的主任葛菲.祖格说:"这都是因为我们非正式的沟通渠道和迅速决策的能力等"

"我们总是被告知冰岛的商人是如此聪明"大学金融教授和前银行家唯哈姆.巴纳逊说:"他们行动非常迅速，当他们收购时他们很快成交，为什么?通常都是因为卖方对价格非常满意".

要加入冰岛银行家的祭奠仪式不必是冰岛人。德国银行对冰岛银行投入了210亿美金，荷兰人给了他们3.05亿美金，瑞典是4亿，英国投资者被弹眼落睛的14%的年回报率所引诱，投入了超过300亿美金-其中280亿美金来自公司和个人，其他来自养老金，医院，大学和其他公共机构。单单斯坦福大学就损失了5千万美金。

可能地球上的冰岛人太少了，我们对其知之甚少。我们假设他们或多或少是斯堪的纳维亚人-一个很温和的民族，只想每个人都有同样的东西。但他们不是。他们内心有野性的痕迹，就像一匹假装折了的马。

在雷克雅未克呆了三天后，我接到了两个电话，或多或少都有些突然。第一个来自一个收视率很高的纪实电视节目的制片人。"冰岛所有人都看她的节目".她说，随后问：是否我愿意出场并接受采访。“关于什么”我问，“我们想要你来解释我们的金融危机"她说。"我只在这里待了三天",我说，"没关系"，她回答，因为在冰岛没人理解发生了什么。他们喜欢听到别人试图解释这一切，即使这个人对他所说的一无所知-我猜，这就是节目，在冰岛不是所有的东西都和别的地方不同的，在我拒绝之后，另一个电话来了，来自总理办公室。

冰岛当时的总理，哈尔德，也是独立党的领袖，独立党统治自1991年始统治这个国家。他和社会民主党和进步党结成松散的联盟。(冰岛的第四大党是左绿运动党).一个人口30万的国家，所有成员都由血亲联系在一起，需要四个主要的政党说明了要么他们天生都难以达成一致，要么都不愿意互相聆听。不管怎样，在四个党中，独立党最支持自由市场。独立党是渔民的党，它也是，正如总理的一个老校友对我说的：全部都是男人，男人，男人，没有一个女人”。

走进总理极小的办公室，我以为会被拦下搜身，或至少被要求照片认证一下。然而，我只看到一个警察坐在接待处的后面，脚翘在桌面上看报纸。他抬眼看了一下，百无聊赖的。“我来见总理”，我一生中第一次说要见总理。他无动于衷。在这里每个人都能见总理。一半的人会告诉我冰岛人觉得他们应当被严肃的看作是全球金融家的原因之一是所有冰岛人都觉得自己很重要。他们觉得自己重要的一个原因是他们都能在他们愿意的任何时候去见总理。

关于破产他(总理）可能对他们说什么是个未决的问题。在冰岛金融政策制定界，严重缺乏金融经验。商务部长是个哲学家。金融部长是个素食主义者。央行行长是个诗人。然而哈尔德，是个受过培训的金融家-只是并不是个很好个金融家。冰岛大学的金融学院记录他是个B_学生。作为一个团队，独立党的领导人对金融所知甚少又拒绝向金融家寻求帮助是众所周知的。 一个在伦敦经济学院专攻金融危机名叫乔恩.丹尼尔的冰岛教授曾向冰岛提出帮助但是被拒绝了，冰岛大学一些其他出名的金融学者也被拒绝帮助。即使是一些大国很出名的央行的建议都被忽略。不难看出为什么独立党和它的总理对冰岛女人没有吸引力:他们带着家庭四处寻找熟悉的路标即便老婆抱怨也拒绝停下来询问方向。

"为什么名利场对冰岛有兴趣?"他一边大步迈进办公室一边问，以比冰岛大得多的国家领导的气势和权威，这也是个好问题。

事实上他并不愚蠢，但是政治领导人很少会愚蠢，不管选举他们的人民如何坚持说他们必定是愚蠢的。他确实说过一些不可能真实的事情，但都只是身为总理不得不说的的小谎。比如，他宣布克朗再次成为非常稳定的货币，而事实是克朗如今已经不在国际市场上交易-政府由于某些原因赋予了它任意价值。国外的冰岛人已经领会到不要用他们的Visa信用卡，害怕被要求以真实的汇率支付，不管这个真实的汇率是多少。

首相要我相信他早以看到了冰岛金融危机的形成但是无能为力。(我们不能公开述说我们对银行的恐慌，因为我们创造的东西正是我们试图避免的:恐慌"）.暗示该受责备的不是像他这样的政治家而是金融家。某些层面上人们赞同:这个经营着Baugur投资集团的家伙在他从他老婆所有的101酒店出来冲向他的豪华车的时候，人们朝他仍雪球，这个经营着Kaupthing银行的家伙出现在国家剧院，在他坐下的时候引来一片嘘声，但是，大部分时候攻击把冰岛推向伦敦，或者潜伏着让可怜的首相来承担谴责和面对愤怒的示威群众，示威群众由民歌歌手激进分子霍多.托筏逊领导，每个周末在国会外面集合。哈尔德有他的故事，他对此深信不疑:外国人把他们的资产信托给冰岛，冰岛把这些资产用的很好，但是，去年9月15日，雷曼兄弟破产了，外国人害怕了要取回他们的资产。冰岛的毁灭不是由于它自己的莽撞，而是由于全球金融海啸。这个故事的问题是他难以解释为什么金融海啸袭击了冰岛而不是，比如汤加？

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作者: Cromwell    时间: 4-22-2009 23:38
标题: 苔原上的华尔街：冰岛真的破产了，她的货币终结了zz
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苔原上的华尔街

冰岛真的破产了，他的货币（克朗）终结了，债务占其GDP的850%，人民囤积食物，现金，砸毁崭新的陆虎车来获得保险赔偿，这一些都源于一场令人昏厥的全民疯狂行为。是什么让一个弹丸大小的渔业国在2003年决定转型成为全球金融大佬？在雷克亚未克，男人依然有男子气概，但是女人似乎对他们完全失望。本文作者追踪在垮台背后特有的冰岛逻辑。

迈克尔.刘易斯，2009年4月

2008年10月6日冰岛彻底完蛋之后不久，我和一个国际货币基金组织的人交谈，他刚飞去雷克雅未克调查以决定把钱借给这个如此悲壮破产的国家是否可靠。他从未去过冰岛，对这个地方一无所知，说他需要地图进行定位。此人一生都在和那些众所周知的惨淡的国家打交道，这些国家通常都在非洲，总是深陷这样或那样的财政问题。冰岛对他而言是全新的体验：一个如此富裕的国家（在2008年联合国人类发展指数名列第一）教育完善，有史以来都是理性的民族，然而就是这么个国家自我组织实践了金融史上最为疯狂的事。他告诉我，你得明白：冰岛已经不是一个国家了，它成了一只对冲基金。

一个对高级复杂融资没有直接经验甚至没有模糊记忆的国家，看到了华尔街的榜样，于是说：我们也能做到。有那么一小段时间看起来它是做到了。2003年，冰岛3大银行仅拥有几十亿资产，大致等于它全部国民生产总值。在之后的3年半里，资产增至超过1400亿，远远超过了冰岛的国民生产总值,计算资产占国民生产总值比例已经没有意义。正如一个经济学家和我说的一样，它的银行系统是人类历史上扩张最为迅速的了。

与此同时，部分由于冰岛的银行同时贷款给冰岛人去买股票和不动产，冰岛的股票和不动产远远超出了它的价值。自2003年至2007年，美国的股票价值翻番，而冰岛的股票价值翻了9倍。雷克雅未克的不动产价值翻了3倍。至2006年，冰岛平均每个家庭的财富是2003年的3倍，而归根结底，所有这些新增财富都和其新兴的投资银行业联系在一起。每个人都在学期权定价 （期权定价模式）冰岛大学渔业经济教授Ragnar Arnason目睹学生从渔业经济转向货币经济，说，工程和数学学院也开设工程金融课程，许多人都在学习金融。在这个面积只有肯塔基洲那么大，人口比伊利诺斯洲的整个皮奥里亚还少的国家，没有国际金融机构，没有专业的大学培训大量金融家，或者研究本国的货币。然而，这个世界对冰岛另眼相待。（2006年3月彭博社头条新闻：冰岛身价亿万的企业巨头托尔以对冲基金挑战美国。)

全球金融业呈现下降趋势，当去年10月冰岛新兴且具有全球规模的银行们破产，冰岛30万市民发现他们对1000亿的银行亏损负有若干责任-每个冰岛人，不管男人女人还是孩子都将承担大致33万美金的债务。除此之外，由于他们自己奇特的外汇投机，他们还有几十亿的个人损失，算上冰岛股票市场下跌85%，他们的损失更惨重。以美金计算的冰岛的金融窟窿不得而知，因为这取决于通常稳定的冰岛克朗的价值，而克朗已经不名一文被冰岛政府踢出市场。但是，这个窟窿是很大的。

冰岛即刻成了这个世界上唯一一个国家能被美国指着说：嗯，至少我们还没有这样的。最终，冰岛人所有的债务占其GDP的850%（而债务缠身的美国也只有350%）这个债务正如华尔街的债务之于美国经济这样荒谬地巨大而重要，它空前巨大以致别人无法在关键时刻解决它。冰岛三大银行中的任何一家所负的债务都大到这个国家承受不起，加上他们的的债务是如此可笑的不成比例。在这些银行破产后的几周，1/3的冰岛人告诉民意测验人士有移民的想法。

仅仅3、4年功夫一个全新的经济生活方式被嫁接到这个稳定的，集体主义社会中，这个嫁接的经济生活甚者压倒原先的经济生活。“这只是一群年轻孩子，”国际货币基金组织的这个人说：“在这个平等主义的社会里，他们衣装楚楚走进来，就开始做生意了。”.

苏格兰往西北方向500公里的冰岛航班和出租车的终点站仍然画着Landsbanki的图标-Landsbanki和Kaupthing,Glitnir一起已经是冰岛的三个破产银行。我试着想出一个比喻来比对已经死了的金融企业赞助的世界蓄水池——在你关掉水龙头之后依然残留在花园水管里的水？——但在我想出这个比喻之前，在我后面座位的那个男人从吊挂箱内拿他的包时撞到了我，很快我将发现冰岛男人就像骆鹿，公羊等有角动物，把这类碰撞看作是为生存所作的必要努力。我还将发现这个冰岛男人正是冰岛证券交易所的一名高级官员。但是，此时此刻，我所知道的只是一个穿着昂贵西服的中年男人越位碰撞了别人的身体却没有道歉和解释。我一路都为这个明显敌意的无礼行为所恼怒一直走到护照检验口。

在出入境口，你能通过这个国家的人们对待自己多大程度上好过对待外国人来了解到这个国家很多发面。众所周知，冰岛人对外国人没有差别，在控制台他们悬挂了一幅显眼的图来简单的标记：全民。这里他们不是指全体冰岛人民，还是全球人民。每个人都来自不同地方，我们排成一线，在你还没有来得及说“矛盾的国家”，他已经佯装查过了你的护照把你推过关口。

接下来，穿过一片漆黑的覆盖着雪的黑色火山岩石地带，看起来像又不可能是月球，但是这片景色看起来和你所期待看到的月亮是如此相似，美国国家航空航天局的科学家在首次登月前用这岩石来使航天员适用月球环境。一小时之后我们到达了101酒店，这个酒店是冰岛最出名的破产银行家的内人开的，它命名神秘（101是这个城市最富裕的邮递区号），但是易于识别：hip Manhattan 酒店。酒店员工着黑装，墙上挂着看不懂的艺术作品，没人用的咖啡桌上摆着没人看的时尚书籍——所有这些都增加了拄着这拐杖的乡下人的社会焦虑，除了最新期的纽约观察家。这是银行家呆的地方因为他们认为这里是艺术家落脚的地方。贝尔斯登2008年1月在这里召开了个英美对冲基金经理人会，计算赌冰岛破产能挣多少钱。（……唔，很多钱）。这个酒店曾经门庭若市，如今门可罗雀，38个房间只有6个房间住人。饭店也是空无一人。那些小桌子和小凹室曾经让没有占到的人仰慕那些占到的人，如今也空着。一间倒闭的Holiday inn 旅馆只是让人觉得沮丧，而一家倒闭的Ian Schrager酒店则是悲剧。

那些曾经花了很多钱呆在这里金融家门已经另觅去处，我花了半价得到了顶楼的大房间得以鸟瞰这个古老城市。我裹在丝织的白色被单里拿起一本关于冰岛经济的书——著于1995年-银行业狂热之前，那时候这个国家除了鲜鱼之外几乎没有什么能出口了，我看到如此醒目的句子：冰岛人非常怀疑市场体系作为经济组织的基础，尤其是它的分配机制。

起先从离我较远的房间的一边传来尖叫声，我下床察看情况，原来是暖气，听起来像在炉子上放久了的茶壶，发出声音提醒主人关煤气。冰岛的暖气不是我们说知道的那种暖气，它直接取自地下。自动设定的水温是非常高的。每年修路工关闭冷水入口来调节热水温度，一些可怜的冰岛人在洗澡的时候差点被活活煮熟了。热量从地下释放近我的房间时是如此强大因而不得不用一些强大的吱吱作响的机器来防止把我蒸熟。

接着，从外面传来爆炸声。

砰！

又一声：

砰！

现在是12月中旬，太阳10：50才刚刚升起，3：44已经落下，显然这胜过没有太阳，但是，非常糟糕的是，它企图让你相信你能假装这是正常的生活。然而，无论这个地方是什么，它唯独不是正常的。这个观点被我将称为马格纳斯.奥拉夫的26岁冰岛人佐证，这个年轻人在几个星期前还在为一家银行作货币贸易挣着近百万的年薪，他高个，白肤碧眼金发，俊朗，奥拉夫看起来就是你所期待的冰岛人的相貌-就是说它和多数冰岛人长得完全不一样，多数冰岛人长得粗笨，头发像老鼠一样。“我妈妈囤积的食物都够开个杂货店了，”他说，接着又补充道自从冰岛破产之后整个雷克雅未克都感到了紧张和不安。

两个月前也就是10月初，当冰岛克朗的市场末日时，他偷偷溜开他的交易工作台跑去银行出纳员那里，他兑换了他们所能提供的尽可能多的外币，把它们都塞进了麻袋里。“那天整个城里你都能看见人们拿着袋子走，”他说“以前从来没有人拿着袋子在城里到处走”下班后他带着装满现金的麻袋回家把日元，美金，欧元，英镑藏在一个棋盘游戏里。

10月之前，赫赫有名的银行家们是英雄，如今他们或流浪海外或已经倒下。10月之前，马格纳斯认为冰岛非常安全，如今，他幻想着大批其他国家盗匪正在路上来抢他的棋盘游戏，因而它拒绝我用他的真名。“你将看到纽约会听到这消息然后派大批盗匪来”他推理说。几乎每个人在家都有储蓄，由于他已经非常不安了，我告诉了他在我酒店外的不安的爆炸声，他笑着说“是的，”解释道：“最近有很多路虎车着火。”.

过去几年，很多冰岛人卷入相同的灾难性的投机活动。当地利率在15.5％，克朗在升值，他们决定做聪明的事。当他们想要买负担不起的东西时，他们不是贷克朗而是日元和瑞士法郎，他们只需付3％的利息贷日元，当克朗升值时，他们在货币交易中赚了一票。“这些渔夫都发现了这样的赚钱交易而且把它做大了，”马格纳斯说：“但是他们在这上面赚了那么多钱结果这些金融玩意儿压倒了鱼。”他们赚了这么多钱，然后这一交易从渔夫扩展到他们的朋友。

这看起来像不需要动脑经的事：别人付你钱让你去借钱买更值钱的房子，车子。但是10月克朗崩溃后，他们要还的日元和瑞士法郎升值了好几倍。现在很多冰岛人，尤其是年轻冰岛人，拥有的价值50万美金的房子却有150万贷款，3万5千美金的路虎车贷款10万美金。对路虎车的问题，有两个速效的解决方案，一个是把它装上船运到欧洲卖掉换还有价值的货币。还有一种是一把火烧了去讨保险赔偿：砰！

雷克亚未可下面的岩石可能是火山岩石,但是这个城市却是冰冷的：在一些应当被称为北欧实用主义的厚的建筑层顶上铺了有一天必定以狗屁资本主义为认知的薄薄一层。驻住着冰岛政府的霍比特人尺寸的建筑很迷人，对这个城市而言也颇具规模。这些一半都是由面向海滨玻璃建造的城堡是给那些刚发财的银行家们住的。此外，阻挡了其他人从海港看白色悬崖的视线。

了解一个城市最好的办法是游走这个城市，无论我走到哪里冰岛男人都会撞到我却连一声抱歉都没有。只是好玩，我在主要的购物街来回走，吓唬吓唬路人，看看是不是有冰岛男人会愿意绕个方向而不是直撞我的肩头。但是没有。在聚会的夜晚-星期四，星期五，星期六-这个国家一半的人都把喝得烂醉游荡街头直至日出东方当成职业义务，这个问题很严重。酒吧开到凌晨5点，人们以过剩的精力来酒吧狂欢比工作更像工作。进了一家叫波斯顿的酒吧之后没几分钟我就被撞到了，先是被一个络腮胡子的相貌丑陋的男人，听说这个男人管理着一只对冲基金。还没有等我缓过神来我又被一个喝醉的在中央银行工作的高层员工撞了一下，可能因为他喝醉了，可能我们几个小时之前确实会过面，他拦住我说：“我们想告诉他们，我们碰到的问题不是个严重的问题而是个小问题，但是他们不同意。”接着他就瘫了下去。这也正是雷曼兄弟和花旗银行说的：只要你们给我们钱度过这一关，我们就能从这次小事故中缓过来。

一个如此小如此和谐的国家，这个国家里的每个人都熟悉彼此，这个国家的定义和通常人们听到“国家”这个词的所产生的联想是如此不同，以致需要对国家这个词重新定义。真的，这更像一个大家庭而不是国家。举个例子，大多数冰岛人生来就是路德教会的会员，如果他们想退出教会，必须致信政府才能退出。另一方面，在他们填申请表之后，他们可以有自己的祭奠仪式并得到一笔津贴。再举个例子，雷克雅未克的电话黄页只列每个人的名字，因为在冰岛只有9个姓，父亲的名字会缀在儿子和女儿的名字前面。看起来在冰岛只有9个名字，很难看出是怎么区分彼此的。但是，如果你想知道你对冰岛是多么无知，你只需把名叫"Siggor Sigfusson"的称为"Sigfusson"先生，或者"Kristin Petursdottir"称为"Petursdottir"女士，无论你对谁提起，他必然知道你在说谁。你从来不会听到有人问起你指的是哪个Siggor。
由于冰岛真的只是个大家庭，四处去问别人是不是遇到过"Björk"是很恼人的事情，他们当然见过"Björk",有谁没有见过"Björk"呢？甚至有谁没有在Björk两岁的时候见过她呢？"是的，我认识"Björk",我从孩提时代就认识她妈妈,他们两都很疯的，他们在冰岛之外都这么出名让我更多的了解了这个世界胜过让我了解"Björk".

生活在一个大家庭式的国家的好处之一是你什么都不需要解释。每个人都知道所有需要知道的。举个例子，我很快发现问路是莫大的浪费，正如你应当知道无论何时提到"Bjornjolfer"你都应该知道在说的是哪个"Bjornjolfer"，你应当知道你在地图上所处的位置。两个成年人-其中一个是银行家，办公室就在总理办公室的三个街区以外-不知道怎么找到总理的办公室。另外三个成年人，都在距冰岛国家剧院三个街区以内，也不知道如何找到那个地方。当我告诉国家博物馆甜美的中年柜台小姐没有冰岛人知道怎么找到总理办公室时，她说，“没有人确切的知道这个国家的一切，上周，冰岛高中生在这里，他们的老师让他们说出一个19世纪的冰岛画家的名字，没有一个人回答得出。没有一个人！甚至有人说‘霍尔杜尔‧拉克斯奈斯?’”（拉克斯内斯获得了1955年诺贝尔文学奖，自19世纪80年代以来冰岛人所获得的最高荣誉，随后不久，两个冰岛小姐获得了世界小姐的称号）。

这个世界的城市都自我感觉就在炸弹上，炸弹还没有引爆，但导火线已经被点燃，也每人能熄灭它，走在曼哈顿，你能看见空落落的商店空落落的街道，甚至下雨时，出租车内也是空空的。炸弹还没有引爆，人们已经逃离。当我还在雷克雅未克的时候，这座城市已经有了相同的世界末日的感觉，但是，导火线烧得很奇怪。政府强制要求支付三个月的解雇费，所以，很多下岗的银行家的工资支付至二月头上政府倒台之时。与一篮子外币政策相对，克朗的价值只有它顶峰时期的1/3，由于冰岛除了地热和鱼之外什么都进口，在12月中旬，任何商品的价格都是天价。一个为政府工作的新朋友告诉我她去一家商店去买灯泡，营业员告诉她，她要的灯泡已经卖完了，但是可以从瑞典给她定一个——价格是之前的三倍。

尽管如此，一个在一夜间毁灭的城市和它毁灭的前夜看起来没有什么大不同，之前，它相信它将比任何时候都富裕。冰岛的中央银行就是一个很好的例子，几乎可以确定，冰岛将把欧元作为他的官方货币，克朗将终止流通。没有克朗的话，就没有必要设一个中央银行来维持当地货币的稳定和控制利率。在这个银行里有达维兹·奥德松，这个冰岛沉浮的设计师。早在20世纪80年代，奥德松就追随着米尔顿·弗里德曼，这个才华横溢的经济学家甚至能够说服那些为政府效力毕生的人，让他们意识到为政府工作是在浪费时间。因此，奥德松紧接着要求给与冰岛人自由-他说称的自由是从政府的任何控制下解脱出来，作为总理，他减少了税收，使工业私有化，贸易自由化，最后到2002年，使银行私有化。在作为总理的时间内，他自己任命自己为中央银行行长-尽管他只是个没有银行从业经历的诗人。
（
冰岛崩溃之后，他躲在银行的办公室里，拒绝任何采访要求，政府高级官员很认真地告诉我，他们认为他把大多数时间都用在写诗上了。（在2月，他将被新一届的政府请出去。）但是从外表看，冰岛的中央银行仍然看起来是个很雅致的黑色教堂，坐落在海湾对面的多雪的悬崖的背面。表情冷静的男人仍然进进出出，小男孩们乘者雪橇从它旁边的斜坡上飞速滑下来，看起来全然不像是他们在全球灾难的冰点时期玩耍。一切都看起来和经济崩溃前一样，尽管也没法有什么两样，导火线正在燃烧，炸弹即将引爆。

当尼尔.阿姆斯壮踩着小步从阿波罗11号出来四处观望，他可能想，哦，有点像冰岛-尽管月亮和冰岛毫无共同点。但是那时，他是游客，游客都对一个地方会有误解:他遇到了不具有代表性的人，经历了没有代表性的事，当他到了那里，他四处游览，把他脑海里的幻想的图片强加在这个地方。当冰岛在全球金融业兴荣时期成为一个旅行者，他遇到的问题和尼尔.阿姆斯壮一样。冰岛人是地球上最为远古的人类之一，遗传学家经常拿他们作研究。他们居住在这个遥远的岛上有1100年了，没有涉猎杠杆收购，恶意收购，衍生贸易，甚至是小范围的金融欺诈。当2003年，他们和高盛，摩根斯坦利坐在同一张桌子上时，他们对投资银行家做什么和如何表现都只有大致的概念-这些大致概念来自年轻冰岛人在不同的美国商院的经历。因此，他们对待钱可能和2003年美国人对待冰岛人一样。举个例子，他们很快明白金融意义上的钱和生产企业没有多大关系，和在生产企业间的纸面交易关系更大。当他们借钱出去，他们不是简单的借钱给需要的企业，而是借钱给朋友，家人，这样朋友家人就像不动产银行家们有钱买和拥有财物了，:贝弗莉.希尔分户出售公寓大厦，英国足球队，百货公司，丹麦航空公司和媒体公司，挪威银行，印度发电厂。

这是冰岛人刻骨铭心的最大的美国金融教训:用借来的钱买尽可能多的资产的重要性，因为资产只会升值。冰岛人大致拥有较2002年多50倍的国外资产。他们购买私人飞机，在伦敦和哥本哈根购买第三套住宅。他们斥巨资买服务没有一个冰岛人在这之前能想象得到的。"一个人开了个生日会，他花100万美金请Elton John飞过来给他唱两首歌" 左翼绿党的领袖Steingrimur Sigfusson带着怀疑口气告诉我.“而且明显还不是很好的"。他们在对其一无所知的行业里买股票还对经营这些企业的人指手划脚-就像真的是美国投资银行家一样！举个例子，一个叫FL集团的投资公司-格里特利尔银行的主要股东-买了美国航空母公司的8.25%的股份。在FL集团里，没有一个人曾经管理过任何航空公司。没有一个人在FL集团曾有过航空公司的实际工作经验。但这并不能阻止FL集团指示美国航空公司怎么去经营航线。"在关注了这家公司很长一段时间之后"FL集团的首席执行官Hannes Smarason，毕业于麻省理工大学斯隆学院，收购股份后不久，在他的新闻稿里引用自己的话说"我们的建议包括使资产货币化...这样能减少债务或者能使资产返回到股东手里".
并不是冰岛人特别慎重选择他们所要买的企业，2006年末，我和纽约的一个对冲基金经理人交谈，谈到怎么成为一个易受骗的人:衰弱的斯勘地纳维亚银行愈加衰弱，企业欠缺头寸，然后，无缘无故的Kaupthing在这个很快垮台的企业里拥有10%的股份-把股价推向荒唐可笑的至高点。我和一个伦敦的对冲基金经理交谈，这个基金经理人对很多糟糕的冰岛银行受到融资感到困惑，于是它雇用私人调查人调查冰岛金融系统到底怎么回事。这些调查人作了个图表来详细描绘这些银行间东罗马帝国式的联系网络并将其归结为:一帮没有金融业经验的冰岛人，从海外拿到了几百亿的短期贷款，之后，他们把这些钱转贷给他们自己和朋友去买资产-银行，足球队等。由于整个世界的资产在增值-感谢像冰岛疯子之徒以令人乍舌的高价买这些资产-他们看起来像是在挣钱。然而，另一个对冲基金经理人这样对我解释冰岛银行体系:你有一只狗，我有一只猫，我们达成一致他们各值十亿美金。你以十亿的价格把狗卖给我，我以十亿的价格把猫卖给你，现在我们不再是宠物的拥有者，而是冰岛银行，拥有十亿美金的新资产。"他们通过互相以超高的价格转让资产来创造虚假的财富。"一个伦敦对冲基金经理人说"这就是这些银行和投资公司不停增长的方式，但是他们这样在国际市场是行不通的。"

2月3日，托尼.沙瑞尔，英国一家商业银行的前CEO，当他出席下议院委员会描述他被一家冰岛银行收购的奇异经历时，致电Singer & Friedlander 投资公司，对冰岛银行的内幕发表了些许看法。

Singer & Friedlander建于1907年左右，和其他事件一起以给了乔治.索罗斯开始的机会而出名。2003年11月，莎瑞尔获悉Kaupthing,这个他从未知悉的银行，买了他所在银行9.5%的股份。通常来说，当一家银行要收购另一家银行，它总是要了解下这家要收购的银行。莎瑞尔提出会见Kaupthing's的主席西格德.埃纳逊，埃纳逊表示没有兴趣。(埃纳逊拒绝名利场的采访).当Kaupthing增持股份至19.5时，莎瑞尔终于飞到雷诺亚未克去见见这些冰岛人到底是谁。"他们非常与众不同",他告诉下议院委员会"他们以非常奇特的方式来做生意，那里的每个人都难以置信的年轻，他们都来自雷诺亚未克的同一个社区，而且他们都不知道他们在做什么".

他审查了Kaupthing的年报发现了一些令人惊异的事实，比如这个巨大的国际银行的董事会成员只有一个不是冰岛人，它的董事都签4年合同期，银行借给他们每人190万英镑买Kaupthing的股份，同时拥有把股份回卖给银行最为保障利益的选择权。实质上整个银行的账面利润都来自它以通胀的价格购得的价格虚高的资产。"我所称的银行业的实质利润只有10%不到".莎瑞尔说。

在一个健全的世界，英国的决策者应当已经阻止新兴的冰岛的金融家吞噬古老的英国商业银行。然而，决策者忽略了莎瑞尔写给他们的一封信。一年以后的2005年1月，他接到了英国接管小组的电话“他们想知道”莎瑞尔说:"为什么我们的股价在这几天上涨的如此之快".我笑着回答:"我觉得你会发现原因是Kaupthing的主席埃纳逊两天前像个白痴一样说，他准备竞购Singer and Friedlander。2005年8月Singer and Friedlander成了Kaupthing Singer and Friedlander.莎瑞尔出于担心如果他继续留任，将要发生的事会不利于他的声誉而离职了。2008年10月， Kaupthing Singer and Friedlander 破产了。

尽管发生了这一切，但是当下议院强迫托尼.莎瑞尔把冰岛人说成仅仅是街头骗子时，他拒绝了。"他们都是受了高等教育的人"他以不可置信的口气说。

然而这是冰岛人响应美国模式的另一种方式:各种人，都是非冰岛人，都试图告诉他们有问题。比如在2006年上半年，一个叫拉斯.海等克里斯滕森的分析师和他的三个在丹麦最大的银行丹克斯银行俄同事写了份报告说冰岛的金融系统以疯狂的速度增长，并且处于灾难性的崩溃边际。"事实上我们写这份报告的原因是担心客户对冰岛太过有兴趣".他告诉我"冰岛个方面都很极端"海等克里斯森随后飞到冰岛作了演讲来强调他的观点，但是只招来愤怒。"冰岛银行把我的报告看作是个人观点",他说:"我们受到诉讼威胁，我被告知:'你是丹麦人，你对冰岛感到恼火是因为冰岛发展的如此之好".基本上，这都和1944年发生的联系在一起",1944年，冰岛宣布从丹麦独立出来。"他们的反应不是说"这些人说的可能是对的”而是"不！这是阴谋，他们有不良企图".丹麦人只是在妒忌!

丹克斯银行的报告提醒了伦敦的对冲基金时机来了：抛售冰岛。他们调查发现了这个不可思议的任用亲信的人际网：银行家们相互以通胀的价格购买资产，贷款几百亿美金后又重新借给他们小小的冰岛部落成员，这些成员把借来的钱全买了乱七八糟一堆外币。"就像买卖中的新手" 伦敦特拉法加基金的希尔.帕诺斯说:"他们被各种各样的人愚弄，这些人卖给他们极度劣质资产-二级航线，二级的零售店，他们做的都是最糟糕的杠杆收购。

但是从首相自上而下，冰岛的领导人攻击这些信息的发布者:"这些攻击传来令人不悦的气味，来自那些准备刺上最后一刀以毁掉冰岛金融系统不道德的交易者。"中央银行主席奥迪逊去年3月说。Kaupthing主席公开指摘4家对冲基金说他们故意想要毁灭冰岛的金融神化。"我不知道冰岛人是从哪里来这样的想法" 蓝斯唐尼的合伙人普尔.鲁多克说,蓝斯唐尼是被指摘的4家基金公司之一。"我们只做过一次冰岛的股票交易，而且是非常短期的交易。在Kaupthing的主席没有事实依据的对我们公开谴责之后，我们采取了法律手段，之后他收回了他所说的。"

当今的全球金融危机的内在原因之一是那些看到金融危机来临的人发现从中做空头交易获得的利润高于把问题公之于众。再者，那些能够合法向冰岛请求支付的大多数人,就此而言是雷曼兄弟，因犯有金融罪行可能被作为愚钝的奸商被解散，却没有人理睬。但是，早在2006年春天，一个名叫鲍勃.埃里伯德芝加哥大学经济学荣誉退休教授对冰岛产生过兴趣。埃里伯发现他在伦敦商院听了一场关于冰岛的演讲，对演讲的内容他一无所知。他很快发现了这个问题，深入研究那些数据，他发现在冰岛如此明显是疯狂金融的历史性行为，它的概要就写在教科书上。埃里伯称冰岛的金融发展为"完美的泡沫",在他的工作里有这本教科书，查尔斯.金德尔伯格1978年的经典版本，疯狂，恐慌，毁灭，他正在编辑一个新版本。在这本书里，他决定追溯到2006年，冰岛，和南海泡沫和郁金香狂热一起，有自己的一席之地，即使冰岛还没有崩溃，对他而言，现实的崩溃只是一个形式 。

在冰岛的经济界里四处流传这个芝加哥杰出的教授对冰岛有特殊的兴趣。2008年5月，埃里伯受冰岛大学经济学院邀请作演讲。面对学生，银行家，记者组成的观众，他解释了冰岛远非有天生的金融才能，而是已经显示了巨大泡沫的所有迹象，但是他是以学术经济学家的技术语言说的。"他称他的演讲为货币动乱和冰岛经济"在之后的提问阶段，有人让他预测未来，他回到了通俗易懂的英语。据一个听众回忆，埃里伯说:"我给你们9个月时间，你们的银行将破产，你们的银行家或愚蠢，或贪婪。而且，我打赌他们现在正在到处兜售他们的资产".

观众中冰岛银行家们试图阻止报纸报道这次演讲，一些学者建议埃里伯把他的警告报告交到冰岛的央行，不知何故，这没有实现。"央行说他们忙得没有时间见他"试图安排这次会议的一个教授说:因为他们正在准备金融稳定的报告。就埃里伯而言，他离开了冰岛，认为自己导致了如此的骚动他可能不会被允许再来这个国家了。"我有这种感觉"他告诉我:"他们让我去做演讲的唯一原因是他们需要外界的人说出这些危机的事实，而这些事实一个内部的人由于害怕惹麻烦不会去说.然而他还是非常喜欢招待他的冰岛人。"他们是非常好奇的人"他说，笑"我猜这才是关键，对不对?"

冰岛人-至少冰岛男人-对为什么和什么时候他们参与全球金融有自己的解释，他们打破了世界纪录:冰岛人的天生优越性。因为他们个子小并且与世隔绝，他们以及这个世界花了1100年来理解和挖掘他们的天赋。但是现在世界是平的，货币自由流通，不公平的不利条件消失了。冰岛总统，奥拉维尔·拉格纳·格里姆松，在国外发表演讲解释了为什么冰岛人是金融天才。"我们的天赋和培训，我们的文化和国内市场都提供了有利的优势"他说，随后列出9大优势，并以冰岛人对别人没有威胁结尾。(一些人甚至视我们为没有伤害力的迷人的怪物)这种论调的话有很多，大部分都流传在冰岛。"大学有研究项目解释为什么冰岛的商业模式是优越的",经济部门的主任葛菲.祖格说:"这都是因为我们非正式的沟通渠道和迅速决策的能力等"

"我们总是被告知冰岛的商人是如此聪明"大学金融教授和前银行家唯哈姆.巴纳逊说:"他们行动非常迅速，当他们收购时他们很快成交，为什么?通常都是因为卖方对价格非常满意".

要加入冰岛银行家的祭奠仪式不必是冰岛人。德国银行对冰岛银行投入了210亿美金，荷兰人给了他们3.05亿美金，瑞典是4亿，英国投资者被弹眼落睛的14%的年回报率所引诱，投入了超过300亿美金-其中280亿美金来自公司和个人，其他来自养老金，医院，大学和其他公共机构。单单斯坦福大学就损失了5千万美金。

可能地球上的冰岛人太少了，我们对其知之甚少。我们假设他们或多或少是斯堪的纳维亚人-一个很温和的民族，只想每个人都有同样的东西。但他们不是。他们内心有野性的痕迹，就像一匹假装折了的马。

在雷克雅未克呆了三天后，我接到了两个电话，或多或少都有些突然。第一个来自一个收视率很高的纪实电视节目的制片人。"冰岛所有人都看她的节目".她说，随后问：是否我愿意出场并接受采访。“关于什么”我问，“我们想要你来解释我们的金融危机"她说。"我只在这里待了三天",我说，"没关系"，她回答，因为在冰岛没人理解发生了什么。他们喜欢听到别人试图解释这一切，即使这个人对他所说的一无所知-我猜，这就是节目，在冰岛不是所有的东西都和别的地方不同的，在我拒绝之后，另一个电话来了，来自总理办公室。

冰岛当时的总理，哈尔德，也是独立党的领袖，独立党统治自1991年始统治这个国家。他和社会民主党和进步党结成松散的联盟。(冰岛的第四大党是左绿运动党).一个人口30万的国家，所有成员都由血亲联系在一起，需要四个主要的政党说明了要么他们天生都难以达成一致，要么都不愿意互相聆听。不管怎样，在四个党中，独立党最支持自由市场。独立党是渔民的党，它也是，正如总理的一个老校友对我说的：全部都是男人，男人，男人，没有一个女人”。

走进总理极小的办公室，我以为会被拦下搜身，或至少被要求照片认证一下。然而，我只看到一个警察坐在接待处的后面，脚翘在桌面上看报纸。他抬眼看了一下，百无聊赖的。“我来见总理”，我一生中第一次说要见总理。他无动于衷。在这里每个人都能见总理。一半的人会告诉我冰岛人觉得他们应当被严肃的看作是全球金融家的原因之一是所有冰岛人都觉得自己很重要。他们觉得自己重要的一个原因是他们都能在他们愿意的任何时候去见总理。

关于破产他(总理）可能对他们说什么是个未决的问题。在冰岛金融政策制定界，严重缺乏金融经验。商务部长是个哲学家。金融部长是个素食主义者。央行行长是个诗人。然而哈尔德，是个受过培训的金融家-只是并不是个很好个金融家。冰岛大学的金融学院记录他是个B_学生。作为一个团队，独立党的领导人对金融所知甚少又拒绝向金融家寻求帮助是众所周知的。 一个在伦敦经济学院专攻金融危机名叫乔恩.丹尼尔的冰岛教授曾向冰岛提出帮助但是被拒绝了，冰岛大学一些其他出名的金融学者也被拒绝帮助。即使是一些大国很出名的央行的建议都被忽略。不难看出为什么独立党和它的总理对冰岛女人没有吸引力:他们带着家庭四处寻找熟悉的路标即便老婆抱怨也拒绝停下来询问方向。

"为什么名利场对冰岛有兴趣?"他一边大步迈进办公室一边问，以比冰岛大得多的国家领导的气势和权威，这也是个好问题。

事实上他并不愚蠢，但是政治领导人很少会愚蠢，不管选举他们的人民如何坚持说他们必定是愚蠢的。他确实说过一些不可能真实的事情，但都只是身为总理不得不说的的小谎。比如，他宣布克朗再次成为非常稳定的货币，而事实是克朗如今已经不在国际市场上交易-政府由于某些原因赋予了它任意价值。国外的冰岛人已经领会到不要用他们的Visa信用卡，害怕被要求以真实的汇率支付，不管这个真实的汇率是多少。

首相要我相信他早以看到了冰岛金融危机的形成但是无能为力。(我们不能公开述说我们对银行的恐慌，因为我们创造的东西正是我们试图避免的:恐慌"）.暗示该受责备的不是像他这样的政治家而是金融家。某些层面上人们赞同:这个经营着Baugur投资集团的家伙在他从他老婆所有的101酒店出来冲向他的豪华车的时候，人们朝他仍雪球，这个经营着Kaupthing银行的家伙出现在国家剧院，在他坐下的时候引来一片嘘声，但是，大部分时候攻击把冰岛推向伦敦，或者潜伏着让可怜的首相来承担谴责和面对愤怒的示威群众，示威群众由民歌歌手激进分子霍多.托筏逊领导，每个周末在国会外面集合。哈尔德有他的故事，他对此深信不疑:外国人把他们的资产信托给冰岛，冰岛把这些资产用的很好，但是，去年9月15日，雷曼兄弟破产了，外国人害怕了要取回他们的资产。冰岛的毁灭不是由于它自己的莽撞，而是由于全球金融海啸。这个故事的问题是他难以解释为什么金融海啸袭击了冰岛而不是，比如汤加？

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