大脸猫：南院北院矛盾公开化：“供给侧改革”受阻

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南院北院矛盾公开化：“供给侧改革”受阻

大脸猫

2016-05-13

最近很多人问我，为何不怎么写微博了？拜托，不是我不想写，而且写了的微博都被秒删！不光是微博，对于所有对当前经济政策的不赞成的观点和言论，都被约谈和禁言。能说真话说实话的一些人，比如华生和林采宜，都被要求不要发表对中国经济的悲观看法。我一直用的原微博账号，被上级组织要求三不：不许看空人民币，不许谈P2P非法集资，不许谈国家队救市被套。现在对小强这届政府经济上面的一些错误的决策，提任何不同意见都要被打成妄议中央。于是我们都闭嘴了，各级官员，各路专家，有识之士都噤若寒蝉，万马齐喑的结果就是中央决策者已听不到真话，看不到真相，于是各种假数据，花架子，搞形式，一级哄一级，各级官员都不想做事，不敢挑担子，政治通缩愈演愈烈。

终于，让我们这些忧心忡忡为国家前途命运人夜不能寐的时候，人民日报5.9日发表《开局首季问大势-权威人士谈中国经济》，头版整个半版，第二版的全版，力度之大，犹如平地的一声惊雷，堪称是新时代的炮打司令部。这是我近一年以来，看到的头脑最清醒，思路最客观，高瞻远瞩看清大势的好文章，很多观点与我不谋而合，我举双手赞成这篇文章。很多人不了解此文的背景，其实我两周前就已知道，此文是中财组一局和二局从4月20日闭门开始写，主要的思路来自组长，权威人士是刘鹤，最终经组长亲自审阅和拍板，在人民日报全文发表，并要求当晚新闻联播做重点报道，新华社向全球发布并出单行本。看不懂这个力度的，还以为这个文章顶多就是个部长级别的人写的，只能说是完全不懂政治。

这篇长文的要害在于，所有的观点都是对小强政府一季度工作和决策的全面否定，甚至到了逐条批判的地步，每一句话都是在打小强的脸。特别是对一季度政府居然放水货币高达6万亿，持强烈批判的态度。而且否认了小强宣称的一季度经济开门红，认为经济依然是偏悲观的，对债转股更是完全否定，要知道债转股可是小强在今年两会上提出来的股市重点工作。此文对小强政府继续加大杠杆，扩大债务，保护僵尸企业，搞金融创新，互联网+，都是持否定态度，都直接点名了。对当前房价上涨，物价飙升，加杠杆去库存等，都提出严厉批评。这是我们50年来，首次看到中南海南院和北院把矛盾和不同意见的公开化，高层这样罕见的举动，其实是有原因的，我来做具体分析：

第一、这三年来各种经济决策失误的累积。小强长期以来刚愎自用，听不进其他人意见，自诩为经济学家，把控着国务院的经济决策，推进那些书本上学来的西方经济学的皮毛。省部级干部跟他汇报工作，都经常被他打断，根本没耐性听完，总是抢着说话把自己观点灌输给他人。组长已经忍了很久了：从去年开始，小强试图用高杠杆搞出人工牛市来，然后高位债转股，让全体股民买单解决国企的债务困境。结果搞成空前股灾，在慌乱之下，为了救里面做杠杆的银行资金，居然拿出2万亿真金白银在4000点高位进场救市，造成了巨大的损失不说，还因为国家队被深套造成了当前股市的死局，长期慢熊市已无人能解。然后在外汇市场人民币汇率上再出昏着，去年下半年试图对汇率搞休克疗法，直接造成了人民币汇率的恐慌性崩盘，什么中国击败国际恶意做空人民币的大鳄，真可笑！真实情况是，中国辛辛苦苦积攒的外汇储备在不到一年时间损失缩水了20%！再就是所谓的高举金融创新大旗，造成P2P非法集资骗子满街走，无法无天，毫无监管，酿成现在的跑路潮。然后就是试图加杠杆去房地产库存，造成去年年底到今年年初的全国性的房价暴涨，从超级一线到二线城市，房价短期上涨了30%到60%以上！最后就是今年一季度，在两会上小强还在高喊，绝不放水，不会搞货币刺激，大水漫灌。结果转身就在一季度超发货币高达6万亿！这是让2008年那个被广泛批评的4万亿都瞠目其后的天文数字，直接造成了一季度物价飞涨，特别是基本生活必备的食品，都飞天了，结果居然统计出CPI只有2.3%增幅这样的假数字，我都无语了.........，恶性通胀会让普通老百姓丧失对本届政府的最后一点好感。最关键是从三月份开始，在一季度疯狂货币大放水和房价上涨的刺激下，商品价格特别是黑色系的钢铁煤炭等，出现了飙涨，甚至一个月翻倍，这对供给侧改革造成了极大的威胁，甚至可能让供给侧改革胎死腹中，直接夭折。这才是组长终于对小强忍无可忍的压垮骆驼最后一根稻草。

第二、这篇文章的核心是供给侧改革。看懂这篇文章的关键词是什么吗？是“供给侧改革”！我们一定要从现在开始，把供给侧改革这个事情视为当前最大的政治任务，所有对资本市场的分析和投资决策，都要围绕这个最高政治任务来。这篇文章明显是有很大怨气，对国务院推进供给侧改革的不力极为不满。我们如果有耐心多看一下新闻和公开报道，就知道，供给侧改革，是刘鹤为主的中财组的提出宏观思路，得到了组长的首肯背书和大力推动，但因为不是小强提出来的，他一直不感兴趣，所以国务院一直对此事不积极不主动，连国务院全体办公会都没有为此开过一次专题会议。倒是国务院不断在抓小强提出的金融创新，万众创业，互联网+，专题办公会开过十多次大力推动。但是供给侧改革，其实是组长都压上了政治前途的对经济结构的重大改革决策，力度堪比93年的宏观调控治理整顿，结果到现在为止推进不了。特别是，一季度的货币大放水6万亿，造成商品被爆炒，煤炭，钢材，铁矿石，甚至一个月不到价格翻番。很多钢厂煤矿看到这个行情，不要说供给侧改革去过剩产能了，都开始纷纷打算复产，扩大产能，还要加杠杆。搞成这种形势我估计组长都要气出内伤来，这才是不懂政治的肆意妄为。我在4月初就在群里指出，一季度的货币大放水绝对不可持续，从4月开始，5月份货币就会大收紧。因为通胀是中央不可承受之痛，会直接让供给侧改革夭折。另外在4月中旬，群里很多人说，钢材煤炭等商品上涨，是中央高层喜闻乐见的，因为这样就可以减少失业了。我明确指出，管理层很快就要出台严厉打击恶意炒高商品期货的举措，而且力度会空前巨大，远超2010年11月，因为这里炒高商品期货价格直接打的是组长的脸。群里人都记得我当时说的观点，全部验证。不懂政治是真的无法把握大势方向做好投资的。

第三、后期会如何配套供给侧改革措施。首先，各省市各地区，会用高压政治手段来上报关停并转的厂矿企业，大幅压缩钢铁煤炭等过剩产能，甚至不排除地方为了讨好中央，自我加码。其次是银行将停止为过剩产能的企业输血供奶，债转股实际上已经被组长否决，靠资本市场股民买单延续这些企业的生命已无可能。对于债转股我说一句，想出这个主意的人真是恶毒！表面看亏损企业巨额的负债没有了，财务报表好看了，银行把呆账变成股权，资产表顿时亮丽了，皆大欢喜，那么亏损的钱到哪里去了？是全体人民买单了！注意不是股民，这种债转股最终的坏账其实是央行承担了，而央行只能靠多发货币对冲这个坏账。也就是说，这最终还是由全体人民包括非股民，集体承担了国企的巨额亏损债务！我在这个小强提出这个债转股方案的当天就狠批，这是会长期压制股市的巨大利空举措。还有举措，就是税收的营改增，这个事情最近把我忙坏了，五一都让我弃休，这个事情本来去年底的计划是用一年时间完成，而且还是初步完成，结果突然要求提速到五一之前全面铺开，真是把我们这样的金融央企折腾的够呛。客观的说实话，营改增绝不是减税，实质上的效果是加税，主要目的就是为了供给侧改革做缓冲。不但是把地方政府能给予的企业减免税的优惠全部收回，增值税这种方法让流动的每个环节的参与者，自觉的成为税收的监督者，对那些面对自然人的终端消费者企业，是大大的增加税收负担。最后，供给侧改革一定会配套出台员工再就业分流转岗等举措，会投入巨大的财政专项资金进行补偿和培训转岗，而且也会加快推动服务业等三产的发展力度，以容纳就业。

第四、对房地产，股市，商品的影响。首先，我认为房地产将在六月份出现全年的价格低点，这是我在3月份就在群里说的观点，六月中下旬我将加大对房地产的投资。因为房地产从大局来看，虽然中央对房价过快上涨表示不满，但是必须认清，房地产涨上去就很难下来，这是中国政府和经济的命根子。本身在中国这个巨大的泡沫资产里面，房地产还算是泡沫的谷底。后面房地产是走慢牛市，像今年年初的疯涨也不会出现，进入震荡平台，但是始终向上。对比深圳北京来说，上海的房价是被低估的。其次对于股市，我去年11月份写的微博《漫长的慢熊市》，就是最好的定义。后面股市也不会发生股灾那种暴跌，因为去杠杆也算差不多了，但是我去年就说过，去杠杆之后还要去泡沫，A股是全球股市估值最高的，全球最大的泡沫，连估值最低的银行等大蓝筹都比国际标准高30%以上，中小创的泡沫更是人类证券史上空前绝后的大泡沫。后面A股就是慢熊市，这里有一个政治分析，大家要注意，中央希望让资金能更多进入实体经济，特别是第三产业，以解决供给侧改革造成的人员再就业问题，后面管理层会更加严厉的打击恶意炒作题材股的行为。另外特别要注意，注册制也是组长力推的，是证监会的头号政治任务，为此都修改了法律，必然要推出。但当前中央认为，注册制最好就是在熊市的底部推出，指数越低，推出注册制的阻力就越小，对市场震动就可以忽略不计，还可以让国家队的社保养老金等拿到低廉的优质公司筹码。所以推出注册制已经是大势所趋情况下，股市越低越有利于此项工作，一举三得。本次慢熊市最少两年，会反复震荡退二进一来回收割韭菜，参考2003到2005年的走势。最后分析商品期货，个人认为，供给侧改革当前在政治上需要压制商品上涨，但是供给侧改革的结果本身会造成供需关系逆转，我对期货的基本面分析，始终认为供给是第一位的，需求是第二位了，供给面发生变化，对商品价格走势影响极大。当前短期来看，政治上需要一个较低的价格来打压预期，使得厂方主动去产能，长期看，强行行政手段用政治高压去产能供给，会造成时间点的供需错配，这种错配如果变得超出预期的严重，长期后果将会扭曲供需，如果经济能企稳特别是房地产价格上涨，会造成供不应求。今年政治层面的决策风险对商品期货的影响太大，这是从未有过的，务必小心谨慎，两院的思路不一致，站错队会造成巨大损失。

最后一句话：把当前所有对中国宏观经济的预判和分析，必须统一到人民日报这篇权威人士的文章上来！