那些早早猜中了乐视结局的人，是这样思考的！

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那些早早猜中了乐视结局的人，是这样思考的！

2017-07-06 雪球
炒股，看雪球就够了

每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

最近的财经头条可以说是被乐视网霸屏了，今晚乐视网董事长贾跃亭宣布辞职。乐视网从名不见经传的小公司到成为市值千亿的巨无霸，再到资金链危机濒临爆仓。贾跃亭和他的乐视网无疑是A股最具争议性的个股。乐视网从去年3月开始出现资金链问题，雪球菌整理了过去一年中，球友们关于乐视的精彩观点。回头看看这些判断，有的好似黄粱一梦，有的却如同未卜先知。

那些猜中了乐视结局的人，是如何思考的？这些观点里，有你当初思考的影子吗？


2016.3.17
【@梁宏：我眼中的乐视】
互联网时代什么最重要，我认为是用户，而且是花很多时间在你的产品或者服务上的用户。腾讯怎么起家的？靠的是qq，也就是海量的用户。乐视通过低价销售硬件，强圈用户。当上亿的人使用乐视硬件，而且是互联网的硬件,上亿的用户使用乐视内容时候。而且每个用户每天都要花好几个小时时候，什么商机会没有？老贾能够把一个视频网站的乐视做到目前规模，我相信以他的前瞻性和一大帮子人才，以及讲故事能力，哈哈。等乐视有上亿用户时候，乐视会介入越来越多的地盘。别看游戏现在是腾讯的地盘，别看支付现在支付宝和微信争的不亦乐乎。 只是乐视目前的重心在内容+硬件。等两年后乐视质变了，乐视可以自我造血了。我相信乐视游戏，乐视商城，乐视金融们会和阿里，腾讯们有交锋的。当然也许老贾的眼光放在了这些对手更没看到的地方呢? 即使是现在乐视的本业，文化娱乐影视就是增速最快的行业。未来在这方面的支出会越来越大。这行也能出巨无霸。

2016.3.23
【@nekk：乐视是千亿市值的泡沫】
乐视的通过盈利操控手段实现账面盈利，但实际上乐视至少连续亏损3-4年，而且绝对亏损额还非常巨大。会有人用亚马逊连续亏损的例子来反驳即使亏损会怎么样，一样很牛逼。但你看看亚马逊的历年年报，可以看到自由现金流持续为正（经营现金流-投资现金流），而且自由现金流随着规模的增加而不断增加。亚马逊是有自我造血能力，所以不需要care华尔街的想法。btw，华尔街对亚马逊的估值是基于DCF模型的，如果用这个模型对乐视估值，算出来的市值会是负数。

对于乐视，自由现金流每年为负而且是巨额的负值，这就需要不断从市场融资来维持投资和增长。如果亏损，甚至连续两年st，就将失去A股的高估值和融资能力，而这很大程度上是乐视的核心竞争力了。

所以我们很好理解乐视为什么要操纵盈利。但如果有人把这个美丽泡沫刺破，这个千亿市值的泡沫就破了。

乐视网拟定增98亿收购乐视影业

2016.5.20
【@啊咪老师：相比较万达，乐视网收购乐视影业不那么可靠】
乐视98亿收购的影视公司，是电影的全产业链整合，乐视影业参与投资及发行的影片取得了良好的市场反响和票房成绩，顶梁柱是郭敬明（PS：他是好的商业导演）的《小时代》系列（ 总票房17.93 亿），2012 年至 2014 年的电影发行市场份额分别为 1.32%、 3.68%和 4.10%。讲的是“平台+内容+终端+应用”的垂直整合生态大战略。合并后确实在内容制作上补上一环，而且这个方案圈了一大波影视明星，某种程度上也是拿了上市公司的期权，怎么激励，养好这批明星是重点。

和万达影业定增收购传奇影业比较起来，可靠度可能万达的高一点点，毕竟院线的发行确实是强势...如果说万达的IP是已经培养成熟的影视形象，乐视的IP就是当红的明星。

2016.5.26
【@知我者-云淡风轻：乐视的内容制作能力很强】乐视的内容制作能力，和主流玩家光线，华谊相比，又如何呢？毫无疑问，多年的根基让华谊和光线能够长期保持市场份额领先的位置。我发现一个现象，乐视从不去凑热闹跟风，而是潜心布局。最早的时候乐视不跟风优酷土豆，潜心购买版权，打造正版付费模式的先河。结果被证明领先行业好几年。熊出没系列针对亲子群体的票房奇迹，小时代系列针对年轻女性的票房奇迹，以及后面的爵迹系列。敢死队系列。甄嬛传，芈月传这种杜撰历史宫斗剧。你会发现乐视针对每一个细分群体，都会出一系列的IP来满足。这种IP系列化，细分化，对于受众的粘性那是无可比拟的。这才是专业化IP运营的典范。

乐视复牌，全天成交122亿，一度翻红，收跌3%

2016.6.5
【@立春：贾跃亭的风险一身担即是乐视生态的最强大助推火箭】贾跃亭的风险一身担即是乐视生态的最强大助推火箭，也是授人口柄的生死一线牵，但就像股票买卖双方交易之后的对视一笑那样，签约握手的背面也是心中互骂傻叉之时，这个在很多抹黑乐视者手中最强大的武器，正是我看好乐视的最重要依据，懂一点经营的人自然会理解，这需要多大的模式自信和超常的执行力才能办到！在数次贷与放贷的循环中，助推器就是能够自证，就是说到做到，一次玩不转就没有下一次，所以开始是企业追资本，走到后来就是资本追企业了，乐视体育，云计算，影业，汽车等自孵化的子生态融资的盛况，足以说明这个情况。同时也必须承认，这个做法确实有较高的风险。

2016.8.14
【@身边ONE：割裂开非上市部分，乐视市值拦腰砍一半恐怕都嫌多】 越来越多的人在纠结一个问题：上市公司的乐视网只是乐视控股的一部分，乐视网不等于乐视。这么说也没错，但是作一个类比的话，在美国上市的阿里巴巴并不包括支付宝，不过我是不太相信它那2000多亿美元的市值里没有包含支付宝的因素。《一代宗师》里有句台词说的好：有些人活成了里子，有些人活成了面子。对企业来讲也是这样，里子、面子都很重要，没有里子的支撑，面子也不会太好看；没有面子的展示，里子也得不到更多的关注。比如乐视手机并不在上市公司的资产里，但买了乐视手机的人却为上市的乐视网贡献了流量和用户，这个如何分得开？再比如乐视汽车也不在上市公司的资产里，但是贾跃亭用上市公司股份抵押或者减持的钱投入到了乐视汽车里，这个又如何分得开？任何事情都不能割裂开看，假如割裂开，乐视网的市值一定不值900亿，拦腰砍一半恐怕都嫌多。一直以为资本是最理智的，哪怕暂时疯狂或者萎靡，长期来看也一定是理智的可怕。乐视900亿的市值在A股来讲确实是挺高的，但是如果站在更大的国际视角来看，换算成美元也只有135亿左右，不到滴滴、小米估值的一半，高不高可以自行判断。

媒体报道乐视拖欠供应商资金150亿，乐视资金链问题浮出水面

2016.11.6
【@千寻：乐视的硬伤在于战线拖得太长】
乐视生态的战线拉的太长了，乐视生态给外界的感觉是要无休止的拓展下去，投资者跟本看不清乐视生态的边界在哪里，目前为止，整个乐视生态大而不强，更可怕的是整个生态上的子项目迟迟不能造血，而不得不依靠大量的体外输血。我们剥茧抽丝，可以梳理出整个乐视生态的最核心环节是网站与超级电视，其余子项目皆是这两者的延伸，乐视网的核心资产也主要集中在这两块，但贾总给投资者的印像是把上市公司当成跳板，而乐视控股好像才是贾总的真爱，我认为贾总这是犯了战略上的错误。

2016.11.7
【@刘步尘：乐视改变了中国企业的盈利模式】
乐视的意义则在于它改变了中国企业的盈利模式。在乐视彩电诞生之前，中国所有制造企业的盈利均来自硬件销售，把一台电视机卖掉，获利200块钱，整个销售过程结束，企业和消费者不再发生关系（售后服务除外）。
乐视把这种盈利模式彻底打破。它把销售利润一分为五，硬件销售变成利润来源之一，新增会员费、广告收入、视频收费、应用收费等。这种盈利模式刚开始几乎遭遇所有彩电企业抗拒，但是今天，全部彩电企业均已接受这一模式，甚至有彩电企业老总背后说，“感谢乐视给我们上了一课”。

2016.11.7
【@公子豹：乐视现在780亿市值。在这个基础上要继续增长，需要多大的推动力？】A股的投资逻辑是这样的：30亿市值以内炒借壳价值；50亿市值以内炒并购价值；100亿市值以内炒成长性；200亿市值以内炒业绩兑现；500亿市值，炒作的是与国际巨头看齐。到了500亿市值，如果不能在国际上呼风唤雨，基本上也就到头了。

2016.11.10
【@周振华价值投资：乐视电视是看好乐视网的原因】
乐视电视都做到智能电视第一了，多数投资还没明白乐视电视怎么回事，质疑乐视就算卖的再多，也在亏钱，不懂互联网流量和用户的价值。分众传媒的户外户内屏，放在那栋楼，别说物业不给分众钱，分众还要给入住费。分众赚钱了吗，净利润一年三十多亿。乐视的电视也是这个功能，当量达到了，威力也就来了。现在总出货量900万台左右，每天开屏广告收入就接近200万。如果明年乐视电视总量达到1800万时，想一想，广告费多少，几何倍增长。1800万台电视，游戏的收入、大屏购物收入得爆发吧。互联网时代，流量和用户才是第一位的。卖电视亏钱是对的，好比当年360，用户使用360免费，为了让用户知道使用360软件免费，广告费花了不少。

2016.11.15
【@释老毛：贾跃亭和汉高祖刘邦很像】
老贾和老刘相比至少有三条很相似：1、有情怀和诚意，贾虽然经常被讽刺为贾布斯，但并不乏做大乐视的情怀和诚意，汉高祖刘邦是酒色之徒，但入关后约法三章，查封府库，还军灞上；2、能团结人，贾跃亭出身煤老板，傻大黑粗的乡镇企业家的底子，但他周围聚集众多人才，汉高祖麾下人才济济，汉三杰萧何、韩信、张良都是国士无双；3、会讲故事，乐视是一家讲故事也擅长讲故事的公司：从内容到硬件到智能车，布局比BAT还广，棋局很大，刘邦起义斩白蛇就是历史上最成功的忽悠，白帝已死，赤帝当立，一个故事把草莽们全镇住了。

2016.11.29
【@成一虫：乐视不该造车，应该专心做电视】
600万台超级电视，假设会员费一年299元，如果每年退订很少，同时新增600万或更多的新用户，因为预收了未来一两年的会员费，现金流还可以啊。电视这玩意就是所谓的家庭娱乐及服务入口。类似以前中国联通入网三年送手机那个。补贴很大，当期容易亏钱。但如果能1、上量。比如，几千万台。2、上内容。用巨大的入口来跟内容谈，或者买内容，摊薄每一内容的单位成本。未来不见得没机会。因为，商业模式上能说得通。入口有价值，内容也有价值。
未来还可以通过电视上远程诊疗、远程购物、教育、游戏之类的。但我很奇怪的是，贾老板应该知道这个逻辑的，却舍近求远去搞汽车。。。200亿元如果不投汽车，继续投电视、手机、内容，不见得没有BAT的想象空间大。

2016.12.8
【@小狮子旺财：实现不了企业价值，用户价值和社会价值是无根之水、无本之木】
我们发现了乐视推崇的核心价值观：用户价值第一；产业和社会价值第二；企业价值第三（员工价值和股东价值）。

大致意思就是说员工好好干，股东们放心把钱交给我，我带你通过“生态化反”去实现梦想和社会价值，为了实现这个社会价值就得先把用户伺候好了，哪怕补贴也要让我们的乐视手机和乐视电视的性价比最高，赚不赚钱是次要的，难道我们办企业是为了赚钱吗？庸俗！

但实现不了企业价值，用户价值和社会价值难道不是无根之水、无本之木吗？

2016.12.11
【@趋势星星：乐视崩塌的必要条件有三条】
我认为乐视崩塌的必要条件或者说信号有以下几点：1、乐视超级电视业务（乐视致新）出售；2、乐视汽车宣布停止；3、乐视网股权质押被强制平仓。

2016.12.18
【@立春：资金链问题可以引入战略投资人】
资金链的问题可以通过引入战略投资人解决，战略投资者在定义上就与单纯的财务投资不同，是指那些参与金额较大、持股时间较长、积极参与公司治理。可能的战投有富士康，万达，联想，腾讯，百度，某大国企，某产业资本，某商会，某港资，是单一伙伴还是多个战投？合作与出资的具体方式等等，都要等答案揭晓之后再来分析了。

融创火线驰援，乐视150亿融资终落地

2017.1.14
【@立春：融创战略入股乐视，隐含两大利好】
本次战投落定之后还隐含两大利好，一是乐视影业再度降低估值，这对创业者有点委屈，但对投资者是利好；二是乐视致新2019年年底前将全部注入上市公司，这个今年开始发力收益的现金奶牛，必然会引发市场空前的想象力。
另外融创在房地产方面主要致力于高端精品的定位，也符合乐视的用户圈地范围，在超级电视的颠覆传统之路上会大有作为，孙宏斌本来就是从IT产业走出去的地产商人，对理解消费电子产业和乐视模式没有障碍，从其收购与合作的历史表现看，很有商道，更追求理念合拍，而不是只看重钱，这个特质，是比较符合乐视风格的。

2017.1.14
【@投资从入门到精通：贾跃亭引入孙宏斌是引狼入室】
目前的资金链问题，算是暂时解决了，但是，是以重大牺牲为条件解决的，不应当看成利好。

其一，乐视网的核心资产，被融创摘取一部分，后续如果发展的好，乐视原股东的损益被摊薄。其二，即使融创进入，今日之环境，信用之政策，也发生了很大的变化，贾跃亭很难再用生态化反，来透支其资金及产品信用。其三、乐视视频、手机的发展，还很难说，因为在乐视出问题的时候，腾讯视频和其他的手机厂商发展要快很多。

2017.1.15
【@麻辣火星小少爷：乐视并不只是PPT，力挺贾跃亭】
贾跃亭是骗子吗？2015年贾跃亭高位套现数十亿，与股灾中亏损累累的股民形成了鲜明的对比，成了千夫所指众矢之的。那么贾跃亭拿这笔钱干什么了呢，答案是无偿借给了上市公司和巨额投入了乐视汽车等非上市业务。在那篇广泛传播的《乐视会像当年德隆一样大崩盘吗》里，赵何娟女士为我们详细描述了乐视的历次融资记录，当然其中最显眼的肯定是贾跃亭不断的进行股票质押，那我就要问了，这明显就是赌上了身家拼了命啊，作为一个骗子，贾跃亭是脑子进霾了吗？他为什么不在公司上市后最起码也是高位套现后就该潇洒的转身离开好好享受生活去了呢，A股市场这种以改善生活为名套现甚至是清仓式甩卖的股东还少吗？

2017.1.15
【@剑杰是也：融创投资乐视是战略投资】
1、孙宏斌很有个人魅力，务实公道，并没有趁乐视困难压低价格，也没有设置业绩对赌条款，拿董事监事席位是为了最大程度保障资金安全。融创名声在外，所以说地产行业谁想卖地卖项目第一个想到就是融创是有原因的；2、花150亿买乐视名曰为融创未来五到十年之后做布局，可以视为一次风投，在孙看来同样就是一笔买卖，相比最近的收购链家，区别在于链家是块香饽饽很多人抢着想投，乐视则是被逼得要卖楼筹钱。

2017.1.15
【@人淡若菊：乐视影视并不贵】
关于融创此次收购乐视的业务情况，首先乐视影视，今年做到行业第二，估值70亿，这个价格各位自己可以评价贵不贵，比如阿里影业多少？大a的华谊兄弟等就不谈了，另外今天投资者交流会乐视表态，目前的项目还很多，还会有50个点以上的增长。另外，乐视的电视业务，也是投资重点，总估值270亿，这点是否贵了？目前乐视电视有1000万的存量用户，明年和后年还会增加，估计按照这个速度，2到3年内做到3000万用户。江苏省人口7000万，一家三口人，等于一个江苏广播电视台的用户数量，那广告费用等等，另外全国30多个省级单位，未来的市场还有空间，这个270亿，是否贵了？长期看，这个市场还是非常庞大的。最后就是乐视股权了，亏不亏，看股价吧。

2017.1.15
【@秃鹫投资：不相信乐视所谓的协同效益、生态化反】
他也看好乐视的战略和团队、看好贾跃亭；就像当年乔布斯重回苹果，有人在他身上押注，也会赚翻了；这种事情没有绝对的对与错，只是不同人对一件事情的理解程度判断有区别，同时不同人对一件事情成败概率的判断也有不同，即使成败概率的判断一致不同人的风险接受程度也有不同。我对乐视的理解可能远没有乐视迷以及孙总那么深入，我只是从常识角度认为以乐视的实力同时在那么多竞争激烈、变化日新月异的领域同时开战，胜率并不高；我也基本上不相信这些领域所谓的协同效益、“生态化反”。

2017.1.16
【@那一水的鱼：我更喜欢当乐视的用户而非股东】
我也非不看好乐视，只是乐视旗下的七大产业，我都看不到护城河，客户叛逃成本极低，又都是烧钱抢客户的行业。这样的行业，我喜欢当用户，不喜欢当股东。

2017.1.17
【@水原力：融创请普华永道帮忙把乐视查清了，35元是个底部】
我认为这个价格是非常有利于融创的价格，那也就是说低于35的价格都是价值区域，如果你看好乐视系上市相关业务的发展，在这个价格都是可以买的。如果乐视网股价继续跌，可能发生的情况是融创通过二级市场买入股票，提升投资者信心，毕竟将来乐视致新和乐视影业注入上市公司的定增融创肯定要参与的，提前买些货也进行护盘的可能性非常大。

2017.1.18
【@拆姐：孙宏斌增加了乐视的信用】
孙宏斌喜欢贾跃亭的原因。孙宏斌说，老贾把自己折腾得很苦，每天都过得不舒服。其实他完全可以换一个姿势，让自己舒舒服服地享受。但他没有这么做。正是这种对待自己的态度，让孙宏斌和贾跃亭从第一次见面就产生了共鸣。孙宏斌比自己麾下的任何一个人都拼。这也是融创人对他死心塌地的原因。孙宏斌做融创这几年，在金融界积累了一帮忠实的拥趸。我所指的不是境外的投资人，而是境内的金主。那些机构认准了他这个人，愿意陪他玩。他想收购佳兆业，他想收购雨润，二话不说直接跟进。这次投资乐视，其实也一样。虽然融创用的是自己的钱。但后续愿意陪乐视玩的，就多了，这叫信用热点的共享。乐视的资金状况会大大改善。

2017.1.19
【@肖磊看市：不看好乐视生态】贾跃亭所说的乐视生态，不敢苟同。如果致力于生态，首先你要有串联人群的能力，社交方面你做不过新浪微博；电视方面竞争对手比比皆是；如果是其他硬件，竞争对手更多；影视、体育、金融等，都是很传统的业务，这种概念没有持续吸引力。因此，所谓乐视网的扩张和生态，本身做的还是传统生意。这跟马斯克这样的创业者还有很大的区别，如果你做的是传统业务，估值并不复杂，因为有行业对标，大家盯的是你的利润，而不是概念，吹牛很容易被证伪。

2017.2.8
【@童思侃：澳洲投行说乐视还能涨37%】
在雪球上看到澳洲大行麦格里对乐视网和暴风集团的首份研报覆盖。很明显是同一个研究员或者研究团队的作业，比较有意思的是，得出的结论是给予乐视网每股50元目标价（37%上涨空间，目标价代表992亿总市值），给予暴风集团每股25元的目标价（39%的下跌空间，目标价代表69亿总市值）

2017.2.9
【@黄杰雷TMT：乐视做汽车不是为了钱】
乐视也抢占用户和产品的最高权重市场：移动户外空间、车载空间和客厅空间，产品分别是手机，智能汽车和大屏电视，这些产品成为三大空间的关键性数据交互枢纽，反推一系列的分发商业机遇。贾跃亭从来都没有说做手机汽车是为了利润，直言不要任何利润，硬件的意义在于强化管道和频度，你用了他的手机和汽车，他能管控一系列的外来产品的兼容性，成为用户看门人，如同BAT管控产业。

2017.2.13
【@瑞鹤仙_5876：乐视选择高送转是放弃了高成长】
今天乐视高送转，10股转增20股。这意味着，从乐视网自我来说，它已经放弃了高成长性了。也就是说，乐视网自身的定位发生了根本性的变化。当然，乐视帝国也不是说就完全没有未来了，乐视的未来在于电动车、体育等体外资产。不过，从这次高送转来看。乐视体育，乐视汽车，基本可以肯定会以IPO的形势融资上市，而不是资产注入乐视网。

2017.2.19
【@黄杰雷TMT：乐视生态化反不是笑话】
智能流量分发的应用趋势就是基于用户行为画像，你是谁，喜欢什么我就推荐什么，有效的推荐就是有效的分发。积累用户的数据是商业挖掘的宏大前景。乐视生态化学反应不是一个笑话。个人终端离用户最近，不仅是通讯中心，也是娱乐中心，乐视就通过视频娱乐的策略推动手机销售，买手机送会员，卖手机我不求商业利润贡献，只求用户规模，最后成为绑定流量，锁定用户，积累数据。

2017.3.2
【@伍志坚：乐视体育中了“赢家的诅咒”】
乐视体育在赢得中超、英超、亚足联、NBA联赛转播权时，需要在未来3-5年中支付总共约55亿人民币左右的转播费。而围绕这些赛事需要支付的巨额转播费，巨额的转播费变成了乐视的“赢家的诅咒”。赢家的诅咒，在拍卖型交易中比较常见。拍卖的赢家，通常都是最后那些出价最高的买方。他们购买的标的可能是一件艺术品，一块油田的开发权，或者是一项体育赛事的转播权。赢家的诅咒，说的是那些最后的赢家，虽然赢得了拍卖，但是付出了比竞拍品价值高得多的价格，从此被套上这个“诅咒”，麻烦不断。

2017.3.3
【@梁宏：乐视以后有可能不姓贾】
乐视网股价什么时候能够企稳，或者好转。个人认为，1，观察上市公司的电视机销量以及大屏生态运作情况,2，其他子生态融资情况，如果融资不畅，不排除以后乐视网不姓贾的可能。如果1发展很好，2也顺畅，那么乐视度过难关，老贾不要再犯同样的错，乐视还是有成为伟大公司的可能。目前乐视网风险和收益并存，确定性难说。祝愿有梦想的老贾好运。

2017.3.4
【@童思侃：乐视的27亿会员费是财技的结果】
乐视的业绩快报里面没有分别给硬件收入，广告收入和会员费收入。如果“未经审计”的半年报里面的27亿会员费收入有一大部分来源于捆绑销售，在年报审计时候重新归类就难看了。退一万步，信永胆够大，任由公司分割硬件收入和收视费收入，营造一个摆脱广告费依赖逐渐转为收视费收入为主的景象。那么为了把这个故事在2017继续讲下去，无非就是依靠两种情形 1）原来送的收视费到期后续费比例高 2）继续用捆绑销售的模式“产生”收视费。而且你一旦开始讲增长的故事，增速就不能下去。然而，无论是要通过内容吸引续费还是以性价比吸引捆绑，都是需要大量现金投入在内容购买和硬件补贴。玩版权购买费资本化加摊销，电视机子公司少数股东权益吸收亏损等损益表财技是可以的，但是要一直玩下去的话得不断融资往里填。

2017.3.5
【@巴格：贾跃亭质押爆仓线在21元，有投机机会】
贾跃亭在50元左右质押了5亿股，按照行业惯例，在进行股权质押时，券商一般对主板股票取4折质押率，对创业板取3折质押率，以股价的160%作为警戒线水平，以股价的140%作为平仓线水平。也就是说乐视50块股价时进行融资，三折质押率就是15块，160%警戒水平就是24块，而最先会被平仓的这部分股权，平仓线是21块。

2017.3.5
【@刘步尘：乐视危机的根源在于生态化反错了】
乐视有两大病灶：一是乐视生态模式，这是乐视最大的病灶，是乐视所有危机的根源；二是乐视始终缺钱，不管引进多少钱都不够花。第二病灶追溯下去，源头仍在乐视生态模式。

但贾跃亭不这样认为。在那场与孙宏斌联合召开的记者会上，贾跃亭坚称乐视危机的发生是因为“背后有黑手”。谁都知道，没有任何人能从外部摧毁一个企业，摧毁一个企业的力量一定来自内部。从贾跃亭的表态看，他完全没有意识到问题的结症在哪里。

2017.3.6
【@立春：风波之后的乐视向前走】
创业是敢为天下者先，但吃了亏，及时退出来就好，都要因此打板子就没人敢创新了，这些体育大IP，现阶段做独播隐患太多，性价比太低，其实回过头开看，孙宏斌在乐视战投发布会上早就说了体育有几个超烧钱的IP不值当，应该放弃，我不是很懂体育，但我知道，体育版权太过被动，不像影视版权可以自产，参投，植入广告等降低成本，体育版权延续以前影视的做法不妥，必须想别的招数化解这个问题。风波之后的乐视，列队，重整，再融资都在有序开展中，卡位与扩张都已经完成，进入整理、深耕和精细化阶段，就像曾经打出去的一个拳头，现在缩回来，为的是更有力的打出去。

2017.3.20
【@炒股即修行：乐视需要继续融资，才能盘活全局】
除了乐视的汽车板块的投入节奏不认同和乐视体育的过渡激进两个环节值得深度反思外，乐视其它环节的战略布局并没有大的毛病。京东、优酷，爱奇艺，滴滴打车等都是经过多伦融资和巨额亏损的。乐视上市前并没有大的融资，造就了资本金的不够坚实和董事会的表决机制不健全。继续融资，硬件补贴，单兵突进，盘活全局。

2017.3.20
【@汽车k线：乐视生态画反了，乐视汽车是一场大梦】
乐视步子走的太大，一方面自家研发乐视超级汽车，另一方面又在美国投资了法拉第未来与Lucid两个公司。三者对资金的需求都十分巨大。从资金压力和乐视整体的发展来看，要么放弃“造车梦”，哪怕是暂时放弃；要么从现在造车“三条线”中做减法，确保造车梦不会破灭。
无论如何，对于乐视汽车及乐视生态来说，尽快完成合适的融资十分必要。此前，贾跃亭称：“资金问题反而是最容易解决的，我们汽车A轮融资很快会正式启动，其实有很多真正的前瞻性投资者，已经开始非常深入地关注我们的汽车生态，也有非常好的进展。”

2017.4.20
【@秋源俊二：乐视不是旁氏骗局】
庞氏骗局的特征是：只进行消耗和维持性活动，不进行生产性活动。但乐视不一样，它有实际业务，比如视频、乐视体育、手机、电视等等，看得见摸得着，而且规模快速扩张。乐视的造车，目前也是有一定进展，至少不是游侠那样的，发布会开的比乐视早，但连个影子都没有，好歹乐视目前有自己的实际车子，虽然没有量产。
乐视在当家人，头号赌王——贾跃亭的带领下，捆绑着一大票赌徒似的投资人，开展超级高风险、超级高收益的创新投资活动。很符合贾跃亭所说的：要么死亡，要么伟大。但当下，乐视遭遇了其创业史上，最为严重的信用危机（由资金链紧张，接近崩溃导致的信用挤兑危机）。解决这个问题确实难度非常大，如何把整盘棋下活，资金不断链，才是最关键的。不管采取什么措施，以贾跃亭为核心，辛苦建立起来的信任，不能出现问题，否则，真的会崩盘。

乐视网公布16年财报，因大量关联交易被质疑

2017.4.26
【@读懂上市公司：乐视的财报暴露风险】
从报表看，乐视的收入的40%被应收账款吃掉了，而应收账款的44%又被来自关联方的款项吃掉了。219.87个亿的收入中，应收账款有86.86个亿；而来自关联方的应收账款有37.98亿；也就是说，乐视2016年的利润中，至少有17%来自集团内部企业之间、左手倒右手的“资产转移”。

八个坛子七个盖，此时的贾跃亭跟当年的唐万新一样，都面临着资金压力，都为了融资进行股票质押和担保借款。当初，德隆频繁质押所持上市公司的股票，或者公司间相互担保借款来筹集资金，今天的乐视不也是这样么？

2017.5.4
【@市值风云：乐视的散户挺住，让鑫根资本先走】
随着乐视一季报的披露，有个有意思的事情露出来了，那位曾经充满企业家情怀自称“雪中送碳的红衣骑士”的股东鑫根资本跑路了，粗略算了，过去一年疯狂减持84%以上（至少8467.57万股）。

2017.5.4
【@婴之未孩：乐视不排除打翻身仗】
遭遇此次风波后，乐视在未来还有没有下一个高速成长的机会？笔者认为，乐视并没有到山穷水尽的地步，上市公司还在强劲发展，其他业务经过主动“瘦身”后已经或者正在走上正常的轨道。就如同2000年阿里巴巴“壮士断腕”那样，乐视也将获得一个向死而生的机会。乐视业务仍然具备先进性，现金流正在好转，各项业务仍在推进。唯大丈夫能本色，是真英雄自风流。不得不说，创业将承受常人难以承受的孤独和压力，作为继王健林、马云、李彦宏之后的新一代企业家，贾跃亭也是如此。他的乐视未来如何发展，也理应赢得更多的理解和支持，其未来也值得期待。

2017.5.22
【@顾子明：孙宏斌已经成为乐视真正的老板】
贾跃亭手上的股份，基本上都处于质押状态，只要股价一下跌，就不得不追加质押物，而贾跃亭本人手里早就什么牌都没有了。所以，孙宏斌在融创的发布会上，甚至毫不避讳地表示，“未来乐视主要就只有乐视网(上市部分)和乐视汽车，乐视汽车贾跃亭要怎么玩就怎么玩，贾跃亭的主要精力也将在汽车上。上市公司还有我”。虽然贾跃亭还是乐视网的第一大股东兼任董事长兼CEO，看这话，孙宏斌早就把自己当成是真的老板了。

2017.5.24
【@yimmy：贾跃亭，知我罪我，唯其春秋】
你不能不承认贾跃亭有能力、有魄力、有胆量，要不也不会有现在的创业板龙头乐视网、有乐视生态去做别的商人不敢做的电动汽车。别的商人不敢，晋商贾跃亭敢，有些还做成了。乐视这次所遇到的资金危机，贾跃亭也看得出是在努力去解决，要不然也不会和易到的创始人周航撕起来以及把自己的股份转让给融创。

2017.6.29
【@八卦小王：贾跃亭出局，乐视死不了】
最近一系列乐视负面，更多是乐视内部斗争的结果，而不是乐视本身要倒闭破产的征兆，贾跃亭的债务危机，更是不妥协不想让步的表现，而不是他要出局的征兆。贾跃亭如果最后出局，那也是鱼死网破的结果，而在资本市场，大家都是挣钱的，目前的斗争的也是为了钱，只是阶段不一样而已。情况危机的时候，国共都可以合作，何况是挣钱的事情，只是挣多挣少，蛋糕分多分少而已。说到底，说乐视倒闭？远着呢！贾跃亭出局？目前他还没有卖筹码而已，出局概率微小，对比之下，孙宏斌更容易出局。最近所谓的负面，更多是乐视内部斗争的结果，不是倒闭的征兆。

2017.6.29
【@星空财富：乐视不过是一场为圈钱精心设计的一个融资故事汇】
乐视的问题绝不是贾跃亭一个人的问题，而是所有中国企业家的问题。浮出水面的永远只是冰山一角。犹记得今天3月初，乐视二股东鑫根资本曾大幅减持乐视网，实际控制人曾强在某次接受路边社采访时说过，乐视需要一位好的CFO来规范其财务制度……这言外之意就暴露了乐视拆东墙补西墙的真相。
天朝最关心自己股价的老板，非贾老板莫属。一般有个风吹草动，立刻出来辟谣，为了股价不惜放低身段和网红撕逼，背后不过是银行质押警戒线层层逼近，逼的贾老板全世界到处融（jie）资（qian）。乐视生态说到底不过是为圈钱精心设计的一个融资故事汇。乐视网扛不住了，曾经乐视也算是特别爱开新闻发布会的那种公司，而今天，贾老板开了一个严肃的股东大会，也可以说是个检讨会，第一次承认了自己在财务决策上的重大错误。

2017.7.5
【@磐石之心：贾跃亭99%股票被冻结，乐视失败的原因只有一个】
亏本卖电视、卖手机、卖汽车，依靠电视广告、手机广告、手机游戏、汽车广告、金融来弥补这些硬件的成本，显然这是一个天大的笑话。最具增值服务赚钱能力的苹果公司，其增值服务营收也只占总营收的7%，对于硬件成本来说简直杯水车薪。乐视的增值服务毫无独占性和垄断性，是永远也不可能弥补硬件亏损的，所以这个梦本身就是臆想。

无论是中国，还是在美国，都注定乐视超级生态的梦想会出严重问题。现在乐视四面楚歌，我不希望落井下石。贾跃亭也开始反思错误，乐视也开始聚焦主营业务，开始回归本质，所以还是祝乐视和贾跃亭能度过难关。

2017.7.5
【@李想：希望乐视能挺过来】
现在是乐视最惨的时候，尤其是贾跃亭个人。我反而没有丝毫想要落井下石的想法，自己创办车企已经两年了，我们内部讨论这几年最好的产品理念，FF91几乎都是排在大家意见里第一位的，虽然产品存在严重的过度设计，但确实是少有的让人耳目一新的产品。另外，乐视的能力层面，也是全球为数不多具备智能汽车完整的基础研发能力的企业，具备这个能力的全球不超过五家。在乐视最风光的时候，说问题；在乐视最糟的时候，真心希望乐视可以挺过来，尤其是乐视汽车。