西西河：美国经济周报九月（二）

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【编辑】美国经济周报九月（二） [ 南方有嘉木 ] 于:2009-09-23 16:47:38
一、   宏观分析
   G20匹兹堡金融峰会各方观点汇总   
　　 G20匹兹堡金融峰会将于本月24日至25日举行，推动世界经济复苏、解决全球发展不平衡、加强金融监管、改革国际金融机构、制定经济刺激措施的“退出战略”、反对保护主义等将成为峰会关注热点。峰会举行前夕，与会各方纷纷公布了自己的观点和主张。

　　解决经济失衡
　　美国总统奥巴马日前抛出一份名为“可持续与平衡发展框架”的提案，提议二十国集团成员分别调整各自经济政策，以平衡世界经济格局。美国认为，中德等出口导向型经济体过度依赖出口，贸易顺差扩大，这些贸易盈余再通过投资渠道回流美国，导致了金融泡沫。为了让危机不再重演，中国和德国应减少对美出口，并进口更多的美国产品。
　　不过，中国方面始终认为，全球经济失衡是经济全球化过程中的一个特殊现象，原因很多很复杂。因此，解决经济失衡问题需要一个过程，应该坚持渐进、有序的原则，避免世界经济大起大落。
　　中国强调，解决全球发展不平衡问题需促进共同发展，关注发展中国家特别是最不发达国家的发展问题。中国希望匹兹堡峰会在这个方面取得积极成果。中国政府日前出台一系列援助发展中国家的举措，涉及农业、粮食援助、教育培训、卫生、清洁能源、免债、零关税待遇等多个领域。

　　加强金融监管
　　在加强金融监管问题上，中国提出一系列主张：加强危机预警，改进全球和各国金融体系脆弱性评估，关注国际货币环境变化、跨境资本流动对金融体系稳定的影响，增强金融机构的资本、提高流动性，实行稳健的分红和薪酬管理，提高单个金融机构抗风险能力等。
　　而在西方国家，推进金融监管改革一定程度上被简化为限制高管薪酬。本月举行的欧盟领导人非正式峰会为限制银行高管薪酬详细列出了七项具体原则，核心内容是将银行高管的薪酬与长期业绩挂钩、加强薪酬透明度和薪酬封顶。　　

　　改革国际金融机构
　　增加在国际金融机构中的话语权是二十国集团中新兴市场和发展中国家的普遍诉求。
　　在本月初举行的“金砖四国”财长和央行行长会议上，巴西、俄罗斯、印度和中国提出，国际货币基金组织和世界银行的改革重点应放在向新兴市场和发展中国家实质性转移份额和股份。
　　中国提出，匹兹堡峰会应进一步推动形成发达国家向发展中国家转移投票权的具体目标，以保证发达国家和发展中国家在基金组织中享有平等投票权。同时希望在基金组织高级管理层中增加发展中国家和新兴市场国家人员的比例，以使管理层具有更广泛的代表性和履行职责的合法性。
　　美国方面虽然主张新兴市场和发展中国家应当获得更多代表性，但主要考虑削减欧盟在国际货币基金组织和世界银行的份额，而不希望触及自身在这两大国际机构的地位。

　　“退出战略”与保护主义
　　全球经济显现复苏迹象，使经济刺激措施“退出战略”的设计和实施被提上议事日程。二十国集团成员在本月初举行的财长和央行行长会议上达成共识：对“退出战略”应持谨慎态度，以免向市场发出错误信号，只有当全球经济复苏基础牢固时，才可考虑撤出目前的非常规财政货币和金融支持政策。
　　韩国总统李明博表示，二十国集团领导人应在匹兹堡峰会上就“退出战略”的基本原则达成一致，但将具体实施时间留给各国自己把握。　　
   在保护主义问题上，中国明确提出：反对贸易保护主义，推动多哈回合谈判早日取得全面、平衡的成果。

   美联储预计将维持利率在记录低位不变
　　在定于22日开始、为期两天的会议结束时，预计美国联邦公开市场委员会 (Federal Open Market Committee, 简称FOMC)将把利率维持在接近零的纪录低位。预计FOMC还会确认自上次政策会议以来向好经济数据的表现更加稳定
　　一些专家预计，失业率短期内还将触及两位数字，很多人认为在失业率见顶前，Fed是不会加息的。
　　伯南克18日当周明确表示，即便美国经济目前正在复苏，但一段时期内将难以感受到复苏，因为就业市场的好转必定是一个缓慢的过程。伯南克表示，虽然从技术角度来看，目前经济衰退很可能已经结束了，但一段时期内的经济状况依然非常疲弱。
　　与此同时，如果经济数据继续向好，有关Fed将于何时加息的争论必定会进一步升温。很多Fed观察人士表示，尽管有迹象显示经济正在复苏，但Fed暂时会保持冷静和坚定。

   奥巴马：高失业率仍持续一年
    奥巴马在９月２１日录制一个电视访谈节目表示，美国国会今年２月批准的总额７８７０亿美元的经济刺激计划是阻止经济“流血”的“止血带”。他说，如果没有这项计划，目前已流失的就业岗位数量就会比实际的至少多出１５０万甚至更多。
　　但他也指出，经济完全恢复还需要时间，失业率在未来至少一年里仍将居高不下。据美国政府公布的数据，美国失业率８月份已经升至２６年来的最高点９．７％。大多数经济学家认为，明年失业率将超过１０％。

   美联储重拳出击高管薪酬 重点关照25家银行
    美联储消息人士19日称，该机构将重拳出击推出金融机构薪酬政策监管方案，这将是史上美联储首次针对金融从业人员薪酬实施最全面最严格的监管。监管范围不仅涉及位高权重的大银行高管，普通交易员和信贷主管的薪资标准也面临挑战。
　　根据这项建议，美联储可以拒绝任何它认为鼓励银行员工过于冒险的薪酬政策，包括首席执行官、交易员和贷款管理人员。　　
　　这些政策仅适用于由美联储监管的银行，但不适用于美国联邦存款保险公司(FDIC)负责监管的储蓄及贷款机构或州银行。
　　据透露，美国约25家最大的银行将受到“特别关注”。美联储打算将这些银行作为一个整体进行比较，并观察有哪些做法对这些银行格外危险。而对美国的中小银行，美联储则采取“区别对待”原则，监管官员将对其薪酬活动进行审查，但不要求其提交薪酬政策。
　　对于花旗集团、摩根大通等全美最大的20家至30家银行或银行控股公司，美联储将要求它们递交各自的薪酬分配方案，以确保这些方案没有对雇员形成过度冒险激励。只有获得美联储批准，这些金融巨头才能实施自己的薪酬方案，并且在薪金发放过程中仍要接受美联储的监督。

   美近一周就业、制造、消费及其他市场数据
   9月16日消息 由于“汽车旧换新”方案带动汽车和汽油销售，美国8月份零售额暴增2.7%，创下3年来最大单月涨幅。生产者物价指数(PPI)亦飙高1.7%，为预期幅度的两倍。受到汽油价格增长的推动，美国８月消费者价格指数(CPI)环比增长了0.4％，扣除波动性较大的食品与能源价格因素不计，美国８月份核心CPI增长了0.1％，表明美国面临的通货膨胀压力不大。
　　8月份能源价格较7月份跃升4.6%，但较上年同期下降23%。汽油价格飙升9.1%，但较上年同期下降30%。食品价格上升0.1%，为1月份以来首次上升。
　　美国劳工部称，8月新车价格下降1.3%，部分受旧车换现金计划影响。该计划已经于8月25日结束。
劳工部在另一份报告中称，经通货膨胀因素调整后，美国8月份平均周薪较7月份下降0.2%。

美国商务部17日公布，经过季节性因素调整之后的美国8月份新屋开建数字环比增加了1.5%，年化数字攀升至59.8万幢，创2008年11月以来新高。进一步证明自今年年初以来美国房地产市场状况持续好转。

同日美国劳工部公布，上周新申领失业救济人数减少1.2万人，由前周经修订的55.7万人减至至54.5万人。不过，截至前周持续申领失业救济的人数增加12.9万人，至623万人，较预期的610万人多。

    美国联邦储备委员会１７日发布的报告显示，今年第二季度美国家庭净资产总额为５３．１万亿美元，比前一季度增加４％，是两年来首次出现季度增长。
　　
     9月18日消息，据美国财政部数据，国债于今年八月底已达11.8万亿美元。尽管离上限还有约3490亿美元，但随着美国政府借贷金额创下新高，国债将很快突破12万亿上限。
　　若国会不提高国债上限，联邦政府将落入债券到期，但财政部无权借更多钱，以支付到期债券的深渊。而联邦政府可能得从其它地方找现金，例如联邦员工退休信托基金。
虽然美国这个世界最大经济体出现国债危机，但美国财政部最新报告却指出，中国在七月持有的美国国债达8005亿美元，比六月增持241亿美元。

    八月份美国领先经济指数连续第五个月上升，是04年以来的最长连续上升记录，显示经济复苏已近在眼前。
　　领先经济指数是美国经济谘商局用来衡量未来3到6个月经济情况的工具，该指数在七月份上升0.9%以后，八月份再度上升0.6%，这支持了美联储主席伯南克关于经济危机已经结束的观点。
　　
   美医改折中方案 十年耗资8560亿
　美国参议院财政委员会主席马科斯鲍克斯9月16日提出一份10年期的医疗改革方案，涉及金额达8560亿美元。
　　该方案要求所有个人都购买医疗保险，同时禁止保险公司向重症患者加收保险费用或拒绝投保。
　　这一方案未提到奥巴马总统以及绝大多数民主党人力主的政府经营保险公司，但建议成立一个以消费者为主体的非盈利机构与私营保险公司展开竞争。鲍克斯方案排除“政府选项”的目的是要吸引共和党的支持，奥巴马提出的“政府选项”是共和党人强烈反对的主要方面。
　　鲍克斯表示，这一方案对患者、保险公司以及美国经济都有助益，同时不会对美国联邦财政带来更多负担。方案涉及的8000多亿美元中，3490亿美元需要通过新的税收和收费填补。
　　参议院财政委员会将于下周对该方案进行投票。相比此前议会3个委员会分别通过的医改方案，鲍克斯的计划最为折中。
　　　　
   FDIC完成不良贷款出售试行计划
   自金融危机爆发后，美国决策者一直被清除银行有毒资产的问题困扰着。当地时间9月16日，美国政府表示，其已成功完成帮助银行清除不良贷款的试行计划，为解决有毒资产问题提供了一线希望。
　　美国联邦存款保险公司(FDIC)9月16日与总部位于得克萨斯州的抵押贷款服务商Residential Credit Solutions (RCS)签订了一项帮助破产银行清除不良贷款的试行计划 。
　　此试行计划是美国政府为清除银行不良资产寻找投资者的“公私投资计划”的一部分。FDIC表示，RCS是此次试行计划的第一个买家。预计新公司将接收FDIC持有的13亿美元住宅抵押贷款组合，而RCS将支付6420万美元现金来交换50%的股权。
　　此次RCS还将向FDIC发行7.28亿美元的融资券，FDIC预计将于未来某个时间在公开市场上出售这些票据。
　　FDIC官员表示，希望通过试行计划、融资机制和其他经验教训来解决金融机构的偿债问题。
　　
   美政府向清洁能源企业提供5.5亿美元额外援助
    美国财长盖特纳(Timothy Geithner)和能源部长朱棣文(Steven Chu)22日宣布向清洁能源公司提供5.5亿美元额外财政援助资金，使政府财政刺激计划中的能源项目援助总额达到逾10亿美元。
　　根据刺激计划，政府向那些致力于投资国内再生能源生产的企业提供援助资金，这笔资金从09年美国总统奥巴马签署的《美国复苏与再投资法案》(American Recovery and Reinvestment Act)中抽取。
　　盖特纳在一份声明中表示，《美国复苏与再投资法案》是联邦政府与私营部分建立实际合作关系的一个典范。
　　22日宣布的财政援助涉及25个项目，包括德克萨斯州Pyron风力农场、内华达Enel Salt Wells、以及匹兹堡Ameresco Keller Canyon项目。

   美国众议院批准进一步延长失业救济金
    美国众议院22日批准为失业率最高州的失业美国人进一步延长失业保险。如果获得参议院通过，这将是国会从2007年12月衰退开始以来第四次延长联邦失业保险。
　　最新的13周延长将提供给三个月平均失业率至少为8.5%的25个州的居民，约占美国70%的人口。
　　众议院以331比83票的比例赞成该措施，两党绝大多数议员都赞成。多数党领袖Harry Reid22日表示，参议院将密切关注众议院通过的延长，他的助手称参议院预计将很快批准该延长。
　　如果他们这样做的话，失业最严重州失业美国人的联邦总资助期将达到46周。各州提供额外的保险，虽然每个州的期限各有不同。　　

   美参议院银行委员会主席提议整合金融监管机构
    美国参议院银行委员会主席多德(Chris Dodd)正在准备一项立法，如果通过，将整合美联储、审慎监管办公室(Office of Thrift Supervision)，联邦存款保险公司(FDIC)和总会计长为一个巨大的监管机构，管理美国的财政健康状况。
　　根据《纽约时报》(New York Times)19日报道，这种合并之前由奥巴马政府考虑但被否决。

   美联储：考虑利用逆回购协议收回注入经济的资金
    9月23日报道，消息人士称，美联储开始与国债交易商谈判，利用逆回购协议收回注入经济1万亿美元现金的部分资金。
　　消息人士表示，决策者没有理由立刻收回资金。该央行现在面临的挑战是如何在回收市场资金的同时，还能不影响经济复苏。
　　美联储主席伯南克7月在华尔街日报上撰文指出，逆回购协议是美联储可以在不升息的情况下回收市场资金的一项工具。
　　在逆回购协议中，美联储将出售证券给18家初级国债交易商，暂时自金融体系回收一些资金。

   美联储：或将放弃房屋市场刺激计划
    9月22日消息，美国商业房地产市场持续疲软，其表现弱于住宅市场，已引起美联储关注。美国联邦储备委员会(Fed)正在考虑放弃对房屋市场相当重要的一个刺激措施。但此举可能会缓慢地进行。
　　据《华尔街日报》报道，美联储的决策者周二将开始举行为期两天的会议。投资者普遍预计美联储将维持接近于零的主导利率目标不变，同时重申美联储主席伯南克(Ben Bernanke)近期有关经济可能正在复苏的判断。
　  据悉，美联储不会在原计划的12月份突然结束抵押贷款的购买，而会延长购买时间。鉴于美联储最近购买了所有新增抵押贷款的80%左右，这种更温和的做法可能是妥当的。
　　
   美国证监会计划提高对债券评级机构监管
    美国证监会17日将召开会议，可能会通过新的条例，提高对于穆迪，标准普尔以及惠誉评级公司等机构的信息披露要求，并要求它们对债券评估的结果承担更多的责任。
　　美国证监会可能会要求计划出售债券的公司必须公布独立评级机构对其债券的评级，同时改变现有条例使投资者可以更容易的起诉评级机构并要求发行债券的公司披露从第一大客户那里得到的收入等数据。
　　美国国会还将决定是否采取更多措施以改革债券评级行业，这个因为错误评级对次贷危机蔓延负有责任的行业。众议院金融服务委员会主席BarneyFrank表示希望通过修改相关条例，减少债券评级的参考作用，降低人们对于债券评级结果的依赖，鼓励人们自己研究债券价值。
　　前摩根士丹利高层FrankPartnoy表示，现有条例要求某些机构只能购买特定评级的债券，而债券评级机构可以从评级收费中获利，就像是在出售许可证书，这影响评级结果的准确性。

   美FDI仍居首位 欧盟大降40%
    联合国贸易和发展会议的《2009年世界投资报告》指出，发达国家的外来直接投资 (FDI)流入量按年下跌29%，但作为海啸罪魁祸首的美国，去年却升16.5%至3,161亿美元，仍居全球第一，但流入欧盟的FDI下降了40%至为 5,030亿美元。
　　与此同时，发展中经济体和转型经济体外资流入依然保持了持续增长的态势，占全球外资流入总量的比重大升至43%。去年中国的外资流入达到1,080亿美元增加29.7%；印度的外资流入量则猛涨至416亿美元，中印合占全球外资流量的1/10。

   美或将修订企业并购准则
    美国司法部和联邦贸易委员会22日表示，它们将考虑对已施行17年、用于判定商业合并是否具有反竞争性质的企业并购准则进行修订。　　
　　据《华尔街日报》报道，美国司法部首席反垄断法执法官员瓦尼在一份公告中称，考虑到自上次对企业合并准则进行大规模修订以来在法律和经济领域出现的新发展，现在是反垄断机构对该准则进行审议的适宜时机，审议旨在确定是否应该作任何修订以更好地保护美国消费者和企业不受反竞争企业合并的危害。

   IMF将出售130亿美元黄金资产
    国际货币基金组织(ＩＭＦ)执行董事会１８日决定，将出售４０３．３吨黄金储备，以解决该组织面临的财力不足问题，并为贫困国家提供更多贷款。
　　按照目前的市场价格计算，ＩＭＦ出售这些黄金可获得约１３０亿美元。ＩＭＦ总裁卡恩表示，为避免对市场造成冲击，黄金出售将以“负责任和透明的方式”进行。外界预期，一些国家的央行将成为主要买家。

二、   行业走向：　　
   OPEC：油价将会继续维持升势
    石油输出国组织(欧佩克)秘书处２１日公布的数据显示，该组织市场监督原油一揽子平均价上周继续保持升势，达到了每桶６８．１０美元，但涨幅比前一周仅提高了０．０１美元。
　　欧佩克本月１５日发表的最新月度报告说，２０１０年世界原油市场对欧佩克原油的需求量将从今年的日均约２８５２万桶降至约２８０６万桶。鉴于这一估计，科威特石油官员沙提上周末曾对媒体表示，为了平衡供求，欧佩克明年可能会削减原油供应。
为扭转油价颓势，欧佩克从去年９月至去年年底，曾连续三次决定减产，累计日减产４２０万桶。去年年底，欧佩克的原油日产限额(不包括伊拉克)降至２４８４万桶。
　　
三、   企业动态：
   通用汽车走出困境 增加轮班并提供新岗位
   通用汽车公司旗下三家工厂增加轮班到三班，以应对关闭和闲置工厂造成的产量下降的压力。
　　通用汽车22日表示，增加轮班制的工厂位于堪萨斯州Fairfax市、印第安纳州韦恩堡市和密歇根州兰辛德尔塔镇。这次用工安排的变动将会提供2400个工作岗位。

   美法官否决美银证交会和解
    美国银行与美林合并后风波不断，该宗交易引发美国证券交易委员会(SEC)调查，正当双方快要达成和解之际，又遭美国法官否决和解协议，并勒令明年二月一日上庭审理。
　　纽约地方法官指出，不能同意美银与证管局的和解协议，原因为不符合股东权益，亦不能揭开事实真相。美林与美银合并前大发花红，引起争议，而美银收购美林后出现亏损，导致美证交会介入调查事件。
　　美国地方法官Jed Rakoff昨日在一份长达12页纸的报告内指出，不同意由美证交会与美银所达成的协议，因为这等于股东为美银的决策失误付上金钱，而协议的条款亦令人怀疑美银与美证交会之间有不寻常的关系。除非双方达成一个新的和解协议，否则这个诉讼将会被转介至曼哈顿联邦法院。Jed Rakoff一直质疑为何银行高层或其律师不受到指控。美证交会则表示缺乏证据。


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